借贴：之前一直想写一篇文章介绍一下DMA和全球托管的重要性
我来简单介绍一下华侨证券的账户做港股的优势。 只是介绍信息,目的在于让专业的交易者了解功能和特点。仅是个人分享,请勿作为具体投资依据.换句话说,我不能为这篇文章中所陈述的信息而负责.

1. 华侨证券对于香港市场,它的交易是 "直接市场接入."英文叫DMA, Direct Market Access. 很多人不理解DMA是什么意思,和自己的交易有什么关系。 表面上看起来，当你在任何券商的网络平台或者软件上下单的时候, 系统一般会显示你的交易在等待排队 pending open, 然后是在排队 on the queue,之后是完成交易Filled 。 DMA的好处就是， 你下单之后，交易绕过华侨证券的全自动无人工的电子化的平台,直接通过香港交易所得华侨证券席位发到香港交易所, 中间没有任何人工的操作延迟, 时间间隔只有毫秒微秒的差别。
我不知道其他本地的新加坡券商是否实现了港股DMA? 其他券商有的采用的是EMA,electronic market access, 和DMA的区别是,在交易指令到达香港交易所之前,有一个人工的交易席位在中间,这个下单员只负责一件事,就是交易来了按OK按钮, 或者有些情况是,这家新加坡的本地券商用的不是自己的香港席位, 而是用别的香港的证券公司的席位,交易在本地券商被按下ok后,还要到香港券商的交易席位,可能是电子化的平台按一下OK按钮, 甚至有可能是由下单员手动打进市场里去。(最快的交易员也要3-6秒的时间。) 而更多的新加坡本地券商可能用的是人工平台下单 ( 作为用户，你只面对网络交易屏幕,看不出来. 但是你可以观察一下在交易时段,一个不违反交易规则的交易,在你的平台上pending open到 queue或者filled的时间有多长,一般就是因为券商的后台的延迟,或者交易员手工操作造成的问题)。

除了网络平台实现了DMA,华侨证券的电话交易平台对于港股也是DMA. 就是当交易员接到电话的时候, 他可以直接在他的交易平台上打入香港的交易。 而其他券商,据我所知, 当有香港交易的时候, 他需要打电话到他公司内部的foreign buyer, 或者专门负责香港市场的交易席位去委托交易。 这中间的延误就大了,你直接打电话下单,最慢的交易员,20秒也足够完成交易了。但是要是需要转接好几个电话,,至少得1分钟, 中间宝贵的交易时间就白白流失了。

介绍了DMA ,但是人家会问,DMA有那么重要吗? 我个人认为,对于港股非常重要。 因为香港市场上午12：30 收盘,下午2点半开盘,但是A股市场中午1:00就开盘了,如果在中午1：30 到下午香港开盘前,A股发生什么大的动作,比如说突然暴涨3% 或者大跳水3%,很多香港股票，尤其是那些香港上海两地上市的A+H股,一般会受到直接影响, 这时你可能会需要在下午香港一开盘就去 抢筹,(杀跌). 因为香港有很多内地的资金在炒,有些时候你不去抢,很容易被别人捷足先登。这个时候DMA就非常重要了。 我的个人经验, 当中午A股有大的波动的时候,需要抢票或者杀跌的时候经常见到华侨证券委托的交易排在第一个成交,时间显示是14:30:00。 因为采取了DMA技术,甚至会快过香港当地的券商。

2. 对于长线投资者来说,因为不太在意短线的波动,DMA也许不重要。但是因为你是在新加坡买入香港的股票,你的香港股票实际是被托管的。(海外资产是被别的银行托管的,新加坡负责托管的是CDP. www.cdp.com.sg 所以你用普通账户交易,你的股票是不在证券公司的,是存在CDP)

托管人一般是银行,托管的服务中有一个很重要的，就是对公司重大事项投票的处理. corporate action. 举第一个例子, HSBC有发红利股的传统,就是对于投资人来说,你可以选择不要现金股息，而是把股息转化成HSBC的股票来持有。 当出现这种情况的时候, 上市公司会把相关的信件寄给托管方,然后由托管银行再把信件转发给新加坡本地券商,再由新加坡本地券商转发给你，股票投资者。 中间如果托管服务不好, 信件走上一个月都可能。 搞不好都过了申请红利股的期限。 红利股还好， 如果遇上股权增发RIGHT ISSUE 再融资,你就惨了.如果托管服务不好,搞不好伲还没有收到信件,你的right 已经过了最后的期限, 不能在市场上卖出了. 过期的right一文不值,岂不是白白损失 .

OCBC对于所有在海外交易的股票,实现了全球统一的托管人.包括香港的股票在内,都是托管在citigroup. citigroup作为托管行能确保你能以最快的速度收到上市公司给你发的重要信件. 一般1-2个星期之内,而如果托管服务不好,恐怕要等1个半月 甚至更久!
这时候有人会问,万一citigroup破产了怎么办? 呵呵,我当时的第一个问题也是这个 .事实是,华侨证券托管在CITIGROUP的海外资产,包括港股,都是独立于托管银行的资产和账目的. 哪怕citi 破产了, 你的资产是独立于citi, 绝对安全的.哪怕citi 破产, 它的债主也没有权力把你的股票作为清算对象. 哪怕发生了类似2012的大事件,华侨证券和citigroup一起破产了,你的股票也是属于你的.

雷曼兄弟才倒下1年多,很多人就把counter party risk忘记的干干净净.在金融危机最深重的时候,记得有一个印尼的券商破产, 结果因为托管的资产不是独立于券商的资产和账目, 他的客户都拿不回股票和资金.


3.
对于长短结合的投资者和交易者来说.有时候可能需要用到保证金账户, margin account. 需要察看相关风险. 一般杠杆倍数是3.5倍 (资金) 2.5倍(质地好的新加坡股票一般是2.5倍. 但是包括美国和香港等海外市场,还要乘以一个系数,一般是80%.就是2.5倍的80% ,也就是2倍)
华侨证券接受很多香港股票和美国股票作为股票抵押品,给你的保证金账户提供buy and sell limit和融资.

而且如果用现金作为保证金, 你不光可以用新币作为保证金,如果你有港币,可以用港币支票或者TT (可以从中国TT电汇) 到你的华侨证券账户,用港币的融资炒港股,避免了港币/新币汇率波动带来的风险.而且融资的利息很低,在新加坡的港股融资账户是最低的.

外币融资具体可以看一下下面这个文章
http://portal.iocbc.com/PDF/FAQ_MSCF.pdf