达里奥：一个时代已经终结 另一个时代正在开启
以下为达里奥在Linkedin上的博文，由华尔街见闻编译。
在过去的九年里，央行把利率压到零，注入了大量的资金，让流动性变得充裕。这些行动抬升了资产价格，把名义利率压到低于名义增长，让现金的实际利率转为负值，实际的债券收益率则降至零水平。这带来了漂亮的去杠杆，修复了资产负债表，使得经济状况更趋正常。信贷和经济，以及债务的增速，都维持着良好的平衡逐步上升。这个时代已经过去了。
央行们已经清晰明了地告诉我们，往后，由他们倾注的流动性将不再上升，而是会逐渐消退——也就是说，政策的方向转变了，我们现在的状况是：
1）长达九年的持续压低利率、注入流动性，来创造资金驱动经济和市场的时代，宣告终结
2）短期债务周期（或正常商业周期）末期的开启，在这个时点上，央行开始尝试着以一定的速度收紧（这绝对是正确的，它能让增长和通胀不会过热也不会过冷），直到他们失手了，给我们带来下一次大衰退
了解这种状况之后，我们现在的任务是，继续载歌载舞，但逐渐接近出口，并随时留意警钟何时响起。
美好的货币政策
一般来说（视国家而定），央行削减大规模的非常规政策是合理的，因为这些政策已经带来了很好的去杠杆。在我看来，在这个发生转变的时点上，我们应该意识到这一成就，并感谢挣扎着贯彻这些政策的央行。他们不得不努力地做这些事情，还更加吃力不讨好。让我们送上谢意。
正如你知道的，展望未来，我们并不会很快地挤破大型的债务泡沫（归因于已按部就班实现的资产负债表的修复），尽管我们的确看到了日益加剧的“大挤压”。
https://wallstreetcn.com/articles/3018745
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简要地说：
逐渐接近出口
一些敏感的公司如特斯拉已经反应。。。
六月天，中央银行变脸
概要：进入6月，加拿大美国英国欧洲央行相继趋向强硬，其中美国欧洲央行开始讨论QT（quantitative tightening）时间表。短期利率跳升，央行细心呵护的股市特别是大型科技股渐失祝福。
6月12日：
Bank of Canada signals next move will likely be rate hike in ‘hawkish’ speech about growth （http://business.financialpost.com/news/economy/economy-stronger-but-bank-of-canada-deputy-hints-rate-hike-not-in-cards-yet/）6月14日：
Fed Hikes Rates, But Hawkish Tone Unnerves Markets（http://www.investors.com/news/economy/fed-hikes-rates-details-plans-to-shrink-balance-sheet/）
6月15日：
Bank of England Turns Hawkish on Rates （https://www.wsj.com/articles/bank-of-england-turns-hawkish-on-rates-1497525159）
6月27日：
Bond yields leap as Draghi turns (somewhat) hawkish （https://seekingalpha.com/news/3275801-bond-yields-leap-draghi-turns-somewhat-hawkish）
Markets must grasp that the Fed is no longer their best friend Ignoring the US central bank’s policy guidance will only lead to greater disappointment
（on.ft.com/2tIKtbk）
美国两年利率
德国两年利率
英国两年利率
6月12日：
Bank of Canada signals next move will likely be rate hike in ‘hawkish’ speech about growth （http://business.financialpost.com/news/economy/economy-stronger-but-bank-of-canada-deputy-hints-rate-hike-not-in-cards-yet/）6月14日：
Fed Hikes Rates, But Hawkish Tone Unnerves Markets（http://www.investors.com/news/economy/fed-hikes-rates-details-plans-to-shrink-balance-sheet/）
6月15日：
Bank of England Turns Hawkish on Rates （https://www.wsj.com/articles/bank-of-england-turns-hawkish-on-rates-1497525159）
6月27日：
Bond yields leap as Draghi turns (somewhat) hawkish （https://seekingalpha.com/news/3275801-bond-yields-leap-draghi-turns-somewhat-hawkish）
Markets must grasp that the Fed is no longer their best friend Ignoring the US central bank’s policy guidance will only lead to greater disappointment
（on.ft.com/2tIKtbk）
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