有关HL Asia <丰隆亚洲低调叫卖 新飞电器曲线回归？ >

通过公开报道，或许可以理出新飞集团接盘新飞电器的路径：新乡市政府通过引进央企中航集团重组新飞集团，然后接盘新飞电器，从而实现新飞电器回归新飞集团。

一则“新加坡股东丰隆亚洲欲转让河南新飞电器有限公司（以下简称新飞电器）90%的股权”的消息，让新飞电器又一次成为关注焦点。但截至目前，新飞电器对这一消息仍予以否认。

11月18日，有媒体报道称，丰隆亚洲要抛掉新飞电器90%的股权，可套现7亿美元。但是，这一消息遭到新飞电器的明确否认，称“根本没这事”。

但是，也有人对这一声明表达了不同意见。

“新飞电器的声明是没有参考价值的，关键还在大股东丰隆亚洲的态度。我从新加坡网站看到，丰隆亚洲发布的公告只是说‘没有收到任何关于收购新飞电器股权的提议’，并没有明确否认抛售股权。”11月21日，一位接近新加坡丰隆亚洲公司总裁、新飞电器董事长张冬贵的消息人士向《经济视点报》记者表达了他的看法。

按此说法，新飞电器发布的声明显得有些无力：新飞电器否认“抛售”这一事实，但是丰隆亚洲则是强调“没有收到收购提议”，并没有否认抛售这一行为。

正所谓无风不起浪，这次丰隆亚洲抛售新飞电器股份，或许开始“走进现实”。

抛售传闻由来已久

其实，外资股东丰隆亚洲欲卖掉新飞电器，传言已久。

2009年8月24日，在新飞电器25周年庆典上，张冬贵曾就此问题回应：新飞电器传言被收购是件“好事”，“企业做得好，才会有别人想来收购”。但是，“还没有文字上的（收购）谈论”。

而3个月后，就有媒体比较详细地透露了丰隆集团的抛售计划。

据路透社报道，丰隆亚洲计划出售中国大型家电生产商新飞电器90%的股权，从这笔交易中套现将超过7亿美元。目前，丰隆亚洲已经聘请了一家具有国际知名度的投资银行，来研究处置新飞公司股权的具体方案。根据计划，丰隆亚洲可能将所持有的新飞公司股权出售给一家战略投资者。

据了解，目前新飞电器是中国国内第三大冰箱生产商，所以甚至还有传闻称，松下、伊莱克斯，还有国内的海尔、康佳和TCL都是潜在接盘者。

“媒体报道比较符合以往的传闻。在我看来，丰隆亚洲抛售新飞电器股份的行动，已经开始实施。也就是说，这次媒体报道正是起到了替丰隆集团‘叫卖’的作用。”上述消息人士称。

但是，新飞电器于11月18日发布公告对上述报道和说法作出了回应：近日，有个别媒体刊登了“丰隆拟将中国新飞电器股权出售”的文章，经与我公司大股东丰隆亚洲证实，丰隆亚洲没有收到任何关于收购新飞电器股权的提议。对此传言造成的不良后果，由发布者承担全部责任。

对于新飞电器试图否认“出售”这一事实，上述消息人士强调称，“丰隆亚洲并没有否认出售这一行为，而是强调目前没有收到收购提议。”

“玩不转”的新飞

抛售新飞电器，既可以理解为丰隆亚洲追逐回报的正常诉求，也可以理解为迫不得已。

1994年，新飞集团与新加坡丰隆集团所属的丰隆亚洲合资，组建了新飞电器。中方控股49%，丰隆亚洲持股45%，新加坡豫新国际公司（河南省政府在新加坡的派出机构）控股6%。

　　新加坡丰隆集团是新加坡最著名的大企业之一，而其控股股东则是新加坡亿万富翁郭令明，集团实力雄厚，并且以资金充裕、运营稳健著称。

　　2001年，丰隆亚洲又并购新加坡豫新国际公司6%的股份，实现了绝对控股。但是经营权仍在中方。

　　2005年，国有股退出，新乡市政府把39%的股份转给了丰隆亚洲，仅保留10%股份，由新飞集团持有。在这次转让中，新飞电器的经营权也一并转给了丰隆亚洲。

　　当丰隆亚洲拿到经营权之后，派到新飞电器的经营管理者们开始快速、大量地建立各项规章制度，几乎每个星期都有按照与国际上市公司接轨的新规章、流程等管理规范出台。

　　随之而来的，是“管理机构翻了一番，管理人员翻了一番，管理人员费用翻了数番，管理程序翻了数番，流程节点翻了数番……”新飞电器并没有按丰隆亚洲预计的方向发展。

　　2005年以后，新飞电器每年的发展速度都低于行业平均发展速度，2009年1～5月份，其销售收入更是较上年同期大幅下滑。国内的行业排名前两名中，很少能见到新飞电器的影子。

　　而在此之前，新飞电器还创造了2002~2004连续三年销售高增长，稳居行业第二的佳绩，甚至在行业负增长的情况下还创造了逆势增长的奇迹。

　　丰隆亚洲经营新飞电器前后的对比，引来关注者的质疑。新飞电器到底出了什么问题？“一系列的‘翻番’，带来的是效率低下，而效率低下也成了新飞电器的致命伤。”新飞电器一位内部人士曾坦言，正是因此，新飞电器这些年的发展像一头老牛一样，慢慢前进。

　　“2009年，随着家电下乡等利好消息，家电行业平均增长率达到16%以上，而新飞电器依然不温不火。新飞电器的现状显然不符合丰隆亚洲追逐资本回报的初衷，因此卖掉是合理的利益需求。”上述消息人士分析。

　　中航集团接盘？

　　海尔、TCL接盘新飞电器或许都只是烟幕弹，也或者是丰隆亚洲以此抬高自身身价而制造的“人气”。因为仅7亿美元的天价，就明显高出实际价值。

　　尽管在丰隆亚洲公开的宣称中，新飞电器仍是一块“肥肉”，但这些年来他们玩不转新飞电器，使这家优质企业错过了太多发展的好机会，已是公开的事实。

　　“海尔也好，TCL也好，谁都不可能以7亿美元的价格买下。我个人认为，3亿美元就是天价了。”一位家电行业不愿具名的分析人士认为。

　　卖什么价钱且不说，谁会接盘仍是一个未知数。

　　据了解，目前新飞集团还拥有新飞电器10%的股权。按照《公司法》规定，如果丰隆亚洲要出售新飞电器，拥有新飞电器10%股权的新飞集团拥有回购优先权。

　　记者就此问题联系到新飞集团总经理徐晓东。徐晓东表示：“10%的股份是国有股，需要向新乡市国资委求证。”
　　截至11月23日中午，记者仍没有从新乡国资委得到明确回复。

　　但是，通过公开报道，或许可以理出新飞集团假第三方之手接盘新飞电器的路径：新乡市政府通过引进央企中国航空工业集团公司（以下简称中航集团）重组新飞集团，然后接盘新飞电器，从而实现新飞电器回归新飞集团。

　　尽管这只是猜测，但是新乡市政府正在和中航集团展开接触。中航集团是大型央企，旗下有21个上市公司。当前，新乡市政府正加强和中航集团的深度合作。

　　今年9月，新乡市政府和中航集团签订了关于在当地发展汽车零部件的协议，其中提及和新飞集团的重组事宜。

　　从《新乡市2009年下半年招商引资行动计划》中，也提出“积极推进中航集团重组新飞集团专用车项目，尽快签订合同”，并要求“认真落实与中航集团签订的战略合作协议，加快推进中航新乡零部件产业园项目建设进度”。

　　“这些都只是猜测，但不排除有这种可能。问题的关键还取决于两个因素：一是丰隆亚洲愿意卖，二是中航集团和新乡市政府的合作取得实质性进展。”消息人士说。