今天说提款权-略有删节
依照相关条款，人民币本来不够资格被纳入SDR货币篮子。但是IMF允许人民币加入了这个货币篮子，政府如愿以偿。
中国经济下行，出口下降，美国 “Made in China” 的份额在明显减少。反应在货币上，就是说：人民币贬值的压力越来越大。人民币的前途，多年前早已言明，加入SDR不可能改变其前途和命运。
政府认为，加入SDR可以增加人民币信用，从而可以减轻人民币贬值的压力。同时人民币还可以借此向世界输出，就像当年的美元一样，适当时机尚可剪世界的羊毛。
发达国家如何看？ 他们希望人民币挺住不贬值，以便资金在美元升值周期随时有序安全撤出。所以不惜破例将人民币纳入SDR。这样，他们认为中国为了自己的信用和面子就会不惜一切代价护汇率，以免人民币大贬对世界（发达国家）经济造成大地震。
双方心照不宣，各打各的算盘。
不过，万变不离其宗，货币的本质是信用，货币的基础在于经济，人民币升、贬值在于周期，经济规律不可抗拒。 预计， 人民币加入SDR，一定会促使政府力保汇率，至少在明年10月之前，一定如此。然而，即使力大无穷的高宠，能挑多少滑车？
明年10月这个坎儿，未必能过。早已纳入SDR的日元， 已经从70圆兑一美元贬值到了125圆。SDR中的欧元美元从一兑一升到一兑1.6，现在又即将贬值回1：1。
在这一轮的经济周期中，越先贬值的货币，越早走出泥潭。愈后贬值的货币，风险愈大。世界最大经济体中，美元最先，其后日元，然后欧元， 最后是谁？
克林顿取消对中国贸易壁垒而对中国未来产生的期望、以及随后允许中国先加入世贸组织然后对中国实现承诺进行“改革”也产生期望，现在看来这些个期望都已经落空。特许SDR可以使中国“改革”也必然是一个新的国际笑话。西方政治家在中国问题上，已经做了70年的空梦，现在依然未醒。卡特总统顾问白邦瑞（Michael Pillsbury），最近出书坦言自己在中国问题上幼稚短视，由其建言实施之美国对华政策已导致了不可挽回的严重后果。
一言以蔽之，在中国现状之下，他们期望的中国终极“改革”是绝对不可能实现的。
SDR不是救命稻草，它的作用仅仅是把堰坝加高，将危机再加延后，令洪水的破坏性增强。仅此而已。
附言:何时梦醒? 明年十月也是苦心积虑啊
万浩翠
SDR之前一个月,中国花了多少钱
继10月份中国外汇储备出现小幅回升之后，市场预计11月外储将再次减少，主要受美元加息预期升温、当月人民币出现贬值带来外储抛压所致，这也加大了后期进一步降准的可能性。
中国央行将于周一(12月7日)公布11月末外汇储备数据截至北京时间12月4日9时的彭博调查，8位分析师的预估中值为3.48万亿美元，较10月末的3.53万亿美元下降预估范围为3.47-3.54万亿美元当月在岸人民币兑美元累计贬值1.26%。
注：中国央行8月份意外采取措施引导人民币大幅贬值引发恐慌。
渣打首席中国经济学家丁爽在电话采访中称：
11月外汇占款预计还会继续保持低迷；资本流出还是在持续，虽然贸易顺差仍然比较高，但流出的数额预计会超出顺差数额。
外汇市场购汇压力、贬值预期仍然占上风，对于外汇的需求仍然较高。总体仍会引起外汇储备下降，需要继续降准来补充流动性，预计本月将有一次降准，明年有4-5次降准。
10月份外储弱增长时当月汇率相对稳定；进入11月后美联储加息的可能性越来越明确，美元走势偏强，人民币兑美元也有所贬值，所以可能会引起更多的资本外流。
预计后期资本外流会逐月减缓，最终随着企业对冲外汇敞口和套期保值完结，应该就没有更多外流压力了。
企业由于存在监管，更容易区分是真实需求还是投机需求，后期流出压力将会逐渐减小；需要防范的是私人部门资本流出风险。
判断美元强势可能持续到明年一季度，美元强势达到顶端后，资本外流的动机也会下降。
预估值：11月末时外汇储备较上月减少至3.47万亿美元
民生银行研究院首席研究员温彬在电话采访中说：
11月外汇储备预计较上月末小幅减少，不会出现显著下降。
当月人民币仍然面临贬值压力，在企业端、居民端仍然有减持外债、增持美元资产的需求，对外汇储备形成减少的压力。
美元当月升值，外储中非美货币部分贬值也会造成估值损失，也是外储减少的因素。
不过，如果商业银行使用自身头寸满足市场购汇需求，会减轻外储抛压；该因素也可能导致央行和金融机构两个口径外汇占款之间出现差异。
预估：较上月末减少至3.51万亿美元
招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮在电话采访中表示：
判断11月份中国外汇储备较上月小幅度下降。
11月人民币汇率小幅走软，中国央行干预汇市的力度未及此前，这对外储的消耗将减少。8月汇改之后，人民币贬值预期抬头，市场结汇意愿较低，该局面至今未有变化，这对外汇储备的增长形成负面作用
整个11月美元表现较强，尤其是后半个月，这直接导致外汇储备中的欧元估值出现变动，预计将给整体外汇储备估值带来损失。
展望未来，外储将大概率缓慢下降，具体速度将取决于中国央行干预汇市的力度。
预期人民币兑美元汇率将缓慢有序贬值，但年底前不会超过6.42，明年上半年大约会到6.5左右的水平。
预估：较上月末减少至3.50万亿美元