新加坡如何成为ICO热门目的地，以及它接下来打算如何监管
本质上是证券还是虚拟货币，这对监管者和游戏者来说很重要。
因为其优惠的税收政策、轻度监管和国家资助计划，这个城市国家在过去很长一段时间里都是设立企业的理想地点。
在拥抱金融科技方面，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore/MAS），即新加坡中央银行，批准了1.66亿美元预算用来发展金融科技项目和应用。同时，MAS基于以太坊区块链创造了一款新加坡元的代币形式；这个被称作Ubin的项目，是一次利用区块链技术替代银行同业支付网络的尝试。尽管加拿大银行、英格兰银行和中国人民银行都有国家法币代币化的尝试，但MAS在2016年第一城成功实施了这种方案。
在本身商业吸引力强和政府积极参与的背景下，
ICO很早就在新加坡萌芽。虽然ICO的概念在2017年初才火热起来，一家叫做Digix Global的新加坡公司于2016年初就在以太坊上卖出了一批代币。这过去一年多的时间里，新加坡市场见证了多起成功的ICO，其中包括
TenX的8000万美元融资。尽管大多数新加坡ICO的规模并不大，基本位于150万美元到1500万美元在之间，他们还是远远超过了该地区绝大多数创业公司的种子轮融资金额。
目前在新加坡，比特币等数字货币还属于不被监管的资产。这一方面鼓励了数字货币的发展，但是也因为监管条例不够明晰，导致更多投资人和更广的公众对参与其中保持观望。为了继续保持自己在金融领域的竞争力，MAS近日明确了监管的立场：
l 数字代币是，对代币持有人收获权益或者行使权利，的一种加密表达。虚拟货币只是数字代币的一种，它的主要功能是作为交易的媒介、记账单位或者价值储存。
l 由于加密代币交易的匿名性质、和短时间内就可以聚集大量资金的特性，ICO非常容易被用于洗钱和恐怖分子融资，所以监管是必须的。但是要明确，需要监管的不是虚拟货币本身，而是虚拟货币的中间商。MAS现在正在评估该如何监管，不仅仅作为虚拟货币使用、并且具有洗钱和恐怖主义融资风险的数字代币。
l 随着时间发展，MAS观察到数字代币的功能越来越超越虚拟货币的范畴，例如被用于表示对某种资产的所有权或者担保权益。有些代币被用来表示集合资产管理计划中的股份，或者负债人所发行的债券。如果数字代币属于上述范围，那么需要在发行时在MAS备案登记。还有，协助这类资产流通的二级市场交易平台也需要获得MAS的许可。
l 但是数字代币的种类和变化方式都非常多。有些会属于证券的范畴，有些则不。所以MAS的建议是，所有发行数字代币的主体应当寻求独立法律咨询，确保自己符合规范。
除了新加坡金融管理局，
多国政府也表示将加强数字代币的监管：美国证监会同样强调了数字货币的证券属性，认为无论使用了何种术语、应用了何种技术，是不是证券的认定取决于事实和环境，特别是交易的经济属性。日本内阁出台规定要求，从事虚拟货币买卖和虚拟货币间交换业务的公司，需要在政府登录申请，在申请时需要提供3年内的收支预想、公司结构等各种信息。
中国方面，监管部门近日认定
ICO项目属于非法集资，
最新的监管政策预计在年底实施。
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