中金公司专家:美元有望2009年反转
2008-07-01 09:59
【内容提要】中金公司研究部沈建光表示，美元有望于2009年初出现反转，届时国际资本流动趋势将出现逆转，这将会对新兴国家金融体系乃至经济体系造成严重冲击。
中国国际金融公司研究部副总经理沈建光表示，美元有望于2009年年初出现反转，届时国际资本流动趋势将出现逆转。他是在中金公司首次举办的针对个人客户的投资交流活动中作上述表示的，该活动吸引了上百名投资者参加。
沈建光指出，由于欧洲央行将早于美联储开始加息，且从经济基本面看，近期欧元区经济增长将好于美国，因此美元全面反转局面2008年下半年还难以实现。预计美元兑欧元汇率将于2008年下半年进入盘整阶段，大约在1.5至1.6之间波动。
但是，2009年年初美元表现将会发生转变。首先，由于美国贸易逆差不断缩小，经常账户赤字占GDP的比重有望进一步下降，并接近均衡水平，这将对美元形成支持。其次，经济基本面支持美元反弹。美国经济将于2009年复苏，其他发达国家将受到美国经济下滑的滞后影响而有所放缓。另外，2009年美国将进入加息周期，而欧元区则进入减息周期，欧元和美元息差反转将促成美元升值。
沈建光表示，以前由于美元贬值推高了大宗商品价格，进而加剧了全球通胀。但是，美元汇率在2009年展开反弹攻势后，全球大宗商品价格高涨的趋势可能会有所缓和。另外，以前美元贬值导致大量资金流入发展中国家，一些新兴市场出现了经济过热，并且形成了资产价格泡沫。美元反弹将使发展中国家和新兴经济体货币的升值预期降低，届时国际资本流动趋势将出现逆转，这将会对一些此前吸引了大量国际资本的新兴国家金融体系乃至经济体系造成严重冲击。
对于近期备受关注的越南货币危机问题，沈建光认为，其触发大规模金融危机的可能性比较低。这是因为亚洲其他新兴经济体基本面依然稳健，多数国家拥有丰厚的经常账户盈余和外汇储备，亚洲各经济体基本面明显强于发生危机的1997年。