ZT 美元连续大涨 疑是王者归来
美元连续大涨 疑是王者归来

2008-08-12 07:28

上周五的行情具有显著的转折意义。当天是美元指数连续第四个交易日有效站上牛熊转换分界岭200天均线，技术意义上，美元的中级反转行情可以就此确立。与此同时，上周五个交易日美元指数全部收阳，单周涨幅高达3.7%，这在2001年以来美元一路下滑的过程中是极度罕见的。截至本周一东京市场尾盘，反映美元兑一篮子货币强弱表现的美元指数报收于75.97，虽然较上周末小幅回落，不过其强势整固的格局短期不会受到太大挑战。

中级反转行情或确立

外汇市场比之其他市场最大的特点在于其是一个“相对”的市场，不会如资本市场或者商品市场那般出现全球性的齐涨共跌现象，相反在这个市场中永远会有一个或者几个相对的强者。无疑，当下最大的热门就属美元了。诚如之前多次提到的那样，美元的强并非源于美国的经济表现比之其他地区更为出色，只是表现得没有那样差劲而已。上周末美国劳工部公布的数据就是个不错的例证，数据显示美国第二季经季节调整的非农业生产率环比年率为上升2.2%，该结果应足以让美联储决策者将利率维持在低位以支撑经济增长。此外商务部公布的美国6月批发库存较上月增加1.1%，不过销售同步上升使得库存/销售比降至1.06的纪录低位。

非美货币前景黯淡依旧

虽然上周末美国最大房屋融资机构房利美公布连续第四个季度录得亏损，但是美国股票市场仍然出现了大幅反弹，而同时段油价的继续下挫都成为美元表现抢眼的保证。在一度担心美国可能对伊朗发动军事打击前，东线的俄罗斯和格鲁吉亚却先较上了劲。虽然两者的通用货币均无关欧元，但是区域位置的相邻还是难免不成为欧元空头大肆利用的武器，这在上周末的行情中表现得尤为明显。而欧洲央行管理委员会委员魏霖克上周的一番表示也令市场增加了空单欧元的决心，其预计本周公布的欧元区经济成长数据不会太好，而其他ECB管理委员会委员同样非常担忧通货膨胀的进展。欧元目前已经先行击穿了1.50的重要整数关口，虽然该位置六个月来未曾被突破，但是从技术层面讲其支撑意义相当有限。短线除非欧元日线RSI指标能够进一步向下滑至20，否则很难期待其能够出现快速反弹。而投资者目前想介入多单的前提是日线上出现长下影线，否则盲目入场可能还会重蹈上周的覆辙。

显然，美国经济的疲势正蔓延至其他地区，而商品价格涨势或许已经到头也降低了美国以外地区升息的前景。

即便本周三公布的美国零售销售和资本流动数据将恐令人失望，但分析师普遍认为数据不足以令美元脱离涨势，除非该数据较预期的增长0.5%出现太大的偏离。
农行上海分行 李炜 《每日经济新闻》

ZT 保尔森预计美金融市场紧张局面仍将持续 他无意在明年1月后担任美国财长
保尔森预计美金融市场紧张局面仍将持续

2008-08-12 09:24
美国财长保尔森日前接受采访时表示，美国房地产问题恐怕在今年年底之前无法获得解决，并且该问题解决之前，美国经济和金融市场仍将保持紧张。另外保尔森还称，他无意在明年1月新政府上任后继续担任美国财长。
尚无向“两房”注资计划
保尔森表示，他无意在下一届政府中继续担任财政部长一职。他说：“我希望2009年做些其他的事情，我将从现在至2009年1月19日完成我能完成的每个事项”。
在回答记者关于美国政府将采取何种措施来救助两大房贷巨头房地美和房利美的问题时，保尔森表示，目前尚无向两公司注资的具体计划。占据美国抵押贷款市场约一半份额的房利美和房地美上周发布的季度财报均逊于市场预期。对此，保尔森指出，由于“两房”的业务范围仅限于住房市场，考虑到住房市场的调整程度，这两家机构的亏损并不让他感到意外。
他还强调，“两房”问题表明住房市场危机仍是美国经济面临的最大威胁，此次自“大萧条”以来最为严重的房市衰退不会很快结束。美国国会近日投票表决通过住房援助法案。根据该法案，美国财政部将可向房利美和房地美提供足够信贷，并可在必要时出资购买其股票。
“两房”亏损程度惊人
美国房贷巨头房地美和房利美此前公布的业绩大大低于预期。美国房贷巨头房利美日前公布，第二财政季度净亏损23亿美元，原因是提高损失准备金和贷款减记计入53.5亿美元的信贷成本。房地美今年第二季度则出现８．２１亿美元亏损，而去年同期为盈利７．２９亿美元。这一结果出乎市场预料。
房利美第二财季净亏损额合每股亏损2.54美元，上年同期净利润为18.3亿美元，合每股收益1.86美元。第二财季，房利美净收入增长46%至39.7亿美元；净利息收益大幅增长72%；担保费收入增长44%。此前接受汤森路透调查的分析师平均预计，房利美当季每股亏损68美分，收入为34亿美元。房利美此次再度下调了股息，较前一财季下调86%，为每股5美分，预计此举将使该公司在2009财政年度节省资金19亿美元。
房利美预计2009财年信贷损失率将较2008财年进一步提高。该公司称，预计2008财年剩余时间将大幅增加公司损失准备金。预计公司信贷相关费用在2008财年达到峰值，但2009财年信贷相关总费用也将颇为庞大。房利美还称，未来可能将主攻高端贷款市场，以提高利润。
财报显示，房地美二季度每股亏损１．６３美元，而在此前汤姆森金融公司进行的分析师调查中，市场对房地美当季亏损的平均预计是５３美分。此外，该机构二季度收入也从去年同期的２３．４亿美元下滑至１６．９亿美元。
《中国证券报》记者 黄继汇

ZT 风向在变美元反转序幕似已拉开
风向在变美元反转序幕似已拉开

2008-08-15 11:08

短期内还会有可能出现反复，但美元明年全面反转的迹象已经很明显。美国资产价格将重新增长，而新兴发展中国家，包括中国的资产价格将显著下降，并进一步对经济增长造成负面影响。对此，我们应有足够的估计。
美元正在强劲反弹，尤其是8月初欧央行议息会议维持利率不变并传递出不再加息的信号、国际油价自7月下旬以来下跌幅度超过了20%之后，美元兑欧元汇率骤然升至5个月来的新高。而此前市场预测欧洲央行年内仍有加息空间，不想这次欧洲央行行长特里谢表达了对欧元区经济前景的悲观估计，会后声明更直言欧元区今年中期的经济增长将显著下滑。世人皆知，美元走势素来与油价密切相关，油价的持续下跌将进一步收窄美国的经常账户逆差，对美元升值形成支持。
无疑，美元升值和全球经济进入下滑周期将导致全球资本从新兴市场国家撤离并重新流入美国，这将进一步拖累资本流出国经济并推高美国资产价格。明年，随着美元走强，美国资产吸引力将大为增加。另一方面，美元走强将进一步推低原油价格，主要原油及大宗商品输出国巨额贸易顺差无法持续，将导致资产价格下跌，汇率贬值。
然而前瞻地看，我们认为，短期内美元走势还有可能出现反复。虽然欧洲央行认定欧元区经济在一季度的强劲增长之后会显著放缓，甚至有可能出现衰退，然而美国经济前景亦不容乐观。美国内需依旧低迷，退税作用消失之后，下半年美国经济下行风险在加大。如果没有新一轮的财政刺激计划，预计美国经济将于四季度出现萎缩。当市场关注美国经济疲软之时，美元将呈现弱势，但估计很难再次触及1.6美元/欧元的低点。
我们判断，美元汇率中期走强，而全面反转将出现在明年。之所以这么推断，是因为两个月前我们提出的那份“警惕美元2009年反转”的报告所列出了美元将于今年末或明年初持续反转的三个理由目前正在得到证实和加强：
第一、美国巨额贸易逆差有所好转并将进一步改善，经常账户赤字占GDP的比重有望下降并接近均衡水平。随着近年间美元贬值与美国经常项目赤字的不断扩大，2005年底美国经常项目赤字在GDP中的比例接近7%，达到历史最高水平。然而，目前这一比重已降至5%，在弱势美元的带动下，美国出口强劲，而伴随着内需的疲软进口需求的下滑，美国经常账户余额将进一步收窄，逐渐接近均衡水平，这将促使美元于明年实现全面反转。
第二、美国经济放缓对主要发达国家的负面影响正逐步蔓延，这个过程通常有一年左右的时滞。现在欧洲和日本经济前景恶化加剧，新兴市场国家也不容乐观，明年将面临更大风险。而美国经济将逐渐步入复苏，成为美元走强的重要支撑。
第三、美国利率现在处于此轮减息周期的底部，随着经济下滑风险减小，预计美联储将于明年进入加息周期。与此同时，目前欧元区为抵抗通胀压力将利率维持在7年来的高位，而欧央行年内再次加息的可能性已经不大，明年则将可能进入减息周期。随着欧美息差收窄甚至出现反转，美元兑欧元汇率将进一步走强。
美元若全面反转，势必影响全球局势。美元贬值拉动美国出口，那明年若美元反转是否会影响出口进而导致净出口这一新增长点受到威胁，美国经济增长再次陷入动力不足的局面呢？以我们的观察，美元升值并不会马上反映到出口增长变化上。从历史数据可以看出，当1995年美元开始大幅升值之时，出口仍然保持高速增长，直至大约两年之后出口才出现放缓。同样，自2002年起美元持续贬值，但出口仍然在较长时间内呈现负增长，直至2003年底才进入持续增长阶段。根据出口表现滞后汇率升值约两年左右的常态，我们判断，明年美元出现反转之后，出口仍将在一两年保持强劲势头，继续拉动经济增长。.相较之下，美国国内需求放缓将对全球其他经济体可能产生更为严重的负面影响，尤其是以进口为主要增长点的日、德和一些发展中国家。
正如我们一直所强调的，美元汇率变化是国际资本流动的重要风向标，此轮美元升值当然不例外。在全球经济进入下滑周期而美元开始升值之时，将有大量资本从新兴市场国家撤离。受惠于重新流入的全球资本，美国资产价格将重新增长，而新兴发展中国家，包括中国的资产价格将显著下降，并进一步对经济增长造成负面影响。对此，我们应有足够的估计。
另一方面，美元走强将进一步推低原油价格，加上全球经济放缓需求下降，以及投机活动得到进一步控制，我们预计油价于明年将持续回落。大宗商品价格高涨的局面也将受到抑制，全球通胀压力将因此得到缓解。
《上海证券报》 哈继铭 沈建光

ZT 美国7月通胀升至17年来最高 呵呵！实际平均周薪下降0.8%，年率下降3.1%
美国7月通胀升至17年来最高

2008-08-15 06:54

美国7月通胀升至17年来最高
美国7月消费者物价指数月率上涨0.8%，是预期的两倍，年率5.6%是自1991年来的最高水平。从分项看，能源和食品价格显著上涨，其中能源价格上涨4%，食品价格上涨0.9%，为3个月来的高点。除去食品和能源价格的核心通胀月率上涨03%，也高于预期，年率上涨2.5%，达到自今年2月以来最大涨幅，涨幅较大的有服装价格和公共交通成本等。经调整通胀后的实际平均周薪下降0.8%，年率下降3.1%，是自1990年来的最大跌幅。同时公布的上周初请失业金人数达到45万，也高于预期。另外全美房地产商协会的报告显示第二季度单户型房价下降7.6%，销售量下降16%，达到10年来的最低。这些数据再次突显“滞胀”风险，也再次加大了美联储面临的两难困境。但由于最近商品价格持续下降，市场预期通胀水平可能已经筑顶。联储官员斯特恩周四纽约时段午盘发表讲话，称失业率可能将进一步上涨，通胀降低关键在于能源价格的下降，预期通胀压力将下降，但前景仍具高度不确定性，美联储货币政策面临巨大挑战。数据打压美股，但之后受到金融股提振，道指反弹，另外油价和金价再次下跌，支持美元上涨，美指仍位于上升趋势中，但动能有所减弱，短期内有可能盘整。
纽约时段数据：美国7月消费者物价指数年率：5.6%；美国7月消费者物价指数月率：0.8%；美国7月核心消费者物价指数年率：2.5%；美国7月核心消费者物价指数月率：0.3%；美国上周初请失业金人数：45万。

我孩子拿到的offer也减了，从去年的58000减为57000US$，4000安家费好像没有减
Target总公司给他两个开工时间选择：明年1月或六月才去上班
虽然已经有这个job offer了，孩子说还要再找别家公司看看我就不管他了，
至少我已经不用担心他年尾一毕业就马上失业的问题，可以放心回国去啦！
呵呵！昨天Target的股票居然涨了1块半美金！