金融危机备忘录
二零零九年初, 寒流阵阵, 百业凋零, 裁员倒闭不绝于耳,失业者自杀和杀人的消息不断传来. 股市也一泻再泻, 把抄底的人一批又一批地杀戮. 人们对经济的信心在崩溃坍塌, 政府预测经济会萎缩 8---10%.
在新加坡河畔一个温暖的酒店里. 花豹正在和一群朋友, 同门师兄弟师姐妹们欢聚一堂, 宴请我们的指导教授.
两三年没见, 有人结婚了, 有人怀孕了, 有人换工作了, 有这么多的话题来交流. 珊珊来迟的 X 君引起了我的注意, 从名片上看他现在已经在作金融投资了. 这已经是我看到的第二个理工博士转行作金融了. 于是我坐到了他的身边, 期待着向他请益, 我一直有一个疑问: 在经济复苏时, 哪些行业将率先启动?
X 君很真诚地看着我说: 我们主要是帮客户找到安全的投资渠道, 每年能达到 6% 的收益回报.
我慢慢地踱回了自己的座位, 心中暗自叹息, 一场危机, 已经把生气勃勃的金融人摧残到了这样的地步, 6% 对我能有什么吸引力? 只是为了 6%, 又何必去找金融师?
一个关系很近的朋友听到了我们的谈话, 也看到了我的失落, 坏笑着对我说, 你是贼心不死啊, 花豹.
是的, 我贼心不死, 我相信在严冬中, 就要作好春耕的准备. 可是我的问题仍没有答案.
在经济复苏时, 哪些行业将率先启动?
其实, 两年前, 在经济危机爆发之前, 我们已经嗅到了异样的气息, 那时候最大的疑问就是:
避风港在哪里?
朋友间讨论得很热烈, 有说是蓝筹, 有说是黄金, 有说是房产, 有说是收藏, 还有说是现金为王, 莫衷一是.
这不奇怪, 我们都来自中国大陆, 在一个经济持续增长的国度长大, 没有经历过这么严重的经济周期. 不知道何时该收手, 不知道哪儿去避风, 不知道春耕时先找哪一片田. 难怪有人说没有经历过金融危机的国民, 就是不成熟的国民.
我们有很多问题, 却找不到合适的人来解答.
好了, 一场波澜壮阔的危机给我们来了一次最亲密的接触, 危机对新加坡这样严重依赖外部市场的小经济体冲击严重. 在风暴中我们得到最完美的洗礼. 以后我们可以骄傲地说, 我经历过, 我成熟了.
然而, 现在却是总结的时候, 以自己的亲身经验, 来回答原先的问题, 有一天这个总结会变得无比重要, 当下一个周期来临的时候.
先说何时该退, 这个问题, 比较复杂, 事后人人都可以自称诸葛亮, 然而, 在二零零七年见顶的当时, 最明确, 表现最好的三个人是:
曾渊仓博士
北京时间
黄鸿年
曾渊仓在八月就告诉大家不可再投钱进去了, 十月告诉大家, 退出, 只留下少量零成本的留守. 事后证明他的时机把握最准.
北京时间兄在八月就组建空军司令部, 亮出重型武器A50, 号召大家加入空军, 做好趁火打劫的准备, 受到一致嘲笑, 然而, 命运永远青睐有准备的人, 在瀑布式下跌的那段时间, 别人跌到鬼哭狼嚎的时候, 而北京兄带着几个操盘手, 在一个公寓单位里, 锁上大门, 电脑一字摆开, 大肆作空, 狂轰滥炸, 两周时间席卷数百万而去. 这是我结识的第一奇人. 最神奇的是, 翻翻在华新的旧贴, 他在四, 五月份来新加坡的时候就坦白地讲明, 自己是来打劫的.
黄鸿年大家都知道, 他在在二零零七年八月十七号, 已经明确宣布, 自己已经全部清仓, 不玩了. 作为一代金手指, 他这么作, 需要巨大的勇气, 和对众生的哀悯, 然而, 在十月的冲顶过程中, 他受到一致的嘲笑, 认为他走宝了, 但是最后的事实证明, 他退出的位置是多么的明智, 作为一个掌握数亿仓位的大玩家, 他不可能玩到最后时刻, 还能全身而退.
除了这三个, 其他的人, 比如甘云凯, 彦子伟等几乎可以看作反向指标. 而李新京只是一味地捣浆糊, 故弄玄虚, 从来没听到他明确地说, 散了吧, 散了吧, 不玩了.
当然, 回忆这一段历史, 并不是要藏否人物. 而是说, 在一个周期结束之前, 能够高瞻远瞩地站出来的人是多么的少, 多么的不容易. 在下一个经济周期走到尽头的时候, 我们可以指望谁来发出离场警告.
当然, 我相信, 曾渊仓仍然会活跃在第一线, 他的大局观, 是一般人所无法比拟的, 必须予以尊重. 北京时间是神龙见首不见尾的人物, 不要期待他会再次出现. 黄鸿年已经垂垂老矣.
除了这些高人, 我们还能找到什么退出指标?
最近,我重点在研究零七年四月到十一月这一段时间, 各类公司和STI 的关系. STI 曲线, 在四月之后就持续顶撞上轨, 达数月之久, 八月第一次崩溃后, 九月十月再次攻击上轨, 并一度击破上轨但是却是赶顶的疯狂, 最后彻底溃败. 这种两波溃败的方式, 在零九年 七八月份的A股市场又重演了一次, 形状就是变形的M头. 但是左肩很尖, 右肩明显较高, 并且最后关头都有吊颈线出现.
另外, UOB, OCBC, DBS 三大银行的曲线明显显示, 在六月之后, 他们已经在撤退, 最后的疯狂是二三线股上演的, 三大行并没有参加表演. 而STEL 则扮演了掩护者的角色.
扮演浑水摸鱼角色的是以SGX 领头, UOB KAYH, KIM ENG 为大将的所谓金融券商类, 他们是制造十月右肩的主力军, 在扰乱投资者视线方面, 功不可没. 同样, 在零九年 七八月份的A股市场上, 中信证券也作了同样的表演.
简单总结一下:
1. 在经济周期的尽头, 将会出现多个行业公司都出现赢利大幅增长, 扩张冲动强烈, 而有许多公司纷纷涉足不太熟悉的热门行业, 比如, 二零零年的IT, 二零零七年的房产开发.
2. 银行业由于掌握更多公司的秘密, 了解经济真实情况, 他们可能更早抽身而退.
3. 证券券商类经常扮演压轴角色, 利用他, 但是要警惕.
4. 反周期类如 SMRT 是最好的避风港, 因为危机其间更多人使用公共交通. SINPOST, STEL 等共用事业同样有暂时避风作用,
5. SPH 等传统媒体, 将因广告量下滑, 无法遮风挡雨.
6. 黄金, 黄金, 它的避风作用是无可质疑的. 混乱中, 必然泵入更多货币, 导致货币贬值, 金价上涨.
7. 在流通性枯竭时, 根本无法出逃. 机构为了回笼资金, 会不惜一切抛售蓝筹, 估值体系彻底失效, 一切当以均线为准, 下穿200D 坚决清空.
8. 震荡将非常剧烈, 避之则吉.
9. 熊市不言底, 拒绝抄底的诱惑, 忘记股市
大底部在哪里, 什么特征?
由于股市相对于经济周期, 有半年左右的超前量, 能找到它将是非常甜美的. 但是出手早的话, 就会被冻僵.
零九年三月的底部有如下特征,主要公司接连出现裁员潮, 小机构裁员导致恶性时间, 引起媒体关注, 社会情绪普遍低落, 但是, 主要银行在接连下滑后, 突然宣布赢利比预期好. 许多证券出现黎明之星.
最后一个问题, 在经济复苏时, 哪些行业将率先启动?
答案: 房产, 金融 这是娄试不爽的, 以前的危机结束时也是如此(资深机构的结论).
但是危机刚结束时, 最甜美的果子是-------赌场娱乐类股, 大家以为再也没人要娱乐了, 赌场该关门大吉了, 所以他们的股票想垃圾一样被抛弃, 但是一旦经济回暖, 他们的涨幅是最大的, 去年, 香港, 美国市场上这类股票, 从最低算, 平均涨幅是十七点七倍.
一级原材料企业将滞后于二级原料消耗企业. 售卖钢铁的跑在制造钢铁的前面, 制造钢铁的有跑在矿石面, 符合需求带动的原理