Alliance Mineral 作为本地唯一的新能源概念股，主要业务是锂矿开发， 今年以来获得了本地投资人士的热情关注， 从年初开盘的 9.2 分算起， 到四月四号的收盘价 40分， 涨幅高达 334%，仅用了三个月时间， 是今年仅次于 AEM 的另一神股。

然而神股也有休息的时候， 就象老虎也要打打盹。

我们知道老虎打完盹， 还是老虎，神股休息完，会不会变脸呢？

去年其实有一个很好的范例, 就是 BEST WORLD， 从下图可以看到，一月到九月涨了 5.3 倍， 这中间曾在六月和七月有过两次休息， 九月开始的休息更是长达三个月， 然后一飞冲天， 如果是一个有定力的持有者， 采用锁仓策略， 从去年初锁到现在， 收益大概是 10.6 倍。

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当然并非所有的强势股休息完毕都会有这样的造化， 关键还是， 在股价休息期间， 公司的经营不能休息 ， 只要经营取得突破， 就不愁它不飞， 当时BEST WORLD 的最大突破就是拿到中国直销执照， 打开了大市场。

那么Alliance Mineral 过去两个月有什么重要进展呢？

下面豹某作点总结， 分享给各位投资朋友。 想了解前面背景的朋友可以参看这篇文章， 里面有今年以来豹某对不毛山所有文章的链接。

内容比较多，首先说几个最重要的事， 后面才细谈。
1.Alliance Mineral 与 澳洲上市公司Tawana 关系基本理顺.
2.锂矿资源已经签到了承销商， 在香港上市的内资股宝威 Burwill.
3.公司咨询监理推介方面， 签到的是资质老道的 Canaccord , 有意思的是费用以 option 支付 ，内中乾坤值得细讲。
4.矿区勘探， 取得不错进展， 锂，钽 储量巨大， 同时还发现了 铌 和 锡。

好了， 先说第一条吧， 关于不毛山矿区， 首先它是一个老矿， 可以追溯到 1960 年代， 就有公司在那儿开采钽， 钽的主要用途各位想必已经了解， 用来作优质电容器，这个矿后来 也经过转手， 曾为经营者带来过巨大利润， 但是矿业终究是强周期行业， 在零八年受了重创， 雪上加霜的是发生了矿难， 原经营家族意兴阑珊， 以 13.9 M 澳元的代价，将矿权 转手给了本地富商 pramoko夫妇。这对夫妇当然是捡到了宝， 以区区一千多万的价格得到 590 平方公里的不毛山， 面积接近新加坡主岛。

他们接手的时候， 当然还不知道里面有锂矿， 也不知道如今电动车发展迅速， 对锂电池需求殷切。 总之他们是把它当钽矿接了手， 于是就张罗开采， 2014年四月找到三菱公司作钽承销商， 七月就以 23 分的IPO价格卖出 67M股份，筹集 15 M 左右资金， 上马钽项目，开盘后的三个月基本上是在 32—35 分之间交易，以总股份数 394M计算，公司市值一度高达 185M， 此后随着钽价格从每磅 100美金， 下跌到 65美金， 变得无利可图， 钽项目停滞，公司交易变得清淡， 最低股价跌到五分， 总市值只有区区 19M。

观察当时成交可以看到， 14 年十一月到1 5 年十一月成交非常的稀少，据说有一批富商的成本被锁在34分左右，根源就在于此，当然这个当年的成交密集区， 不可避免地成了今日的阻滞区。 而以 23 分 IPO 成本进场的只有以下几家， 量真心不大。

Havenport Asset Management Pte. Ltd. 13,000,000
Northern Apex Limited 11,000,000
Alexander-Evolution Mining Company Limited 5,000,000
Wang Yu Huei 4,300,000
SBI Islamic Fund (Brunei) Ltd 4,300,000

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钽矿的停滞， 导致公司烧钱， 股价自然好不了， 事情的转机出现在去年， 不毛山发现了锂， 其实这个发现并不意外，最近这些年电动车发展迅猛， 对锂的需求平均年增 15% 左右， 而自 2008 年以来的矿业停滞， 导致市场上锂的库存短缺， 形成寻找锂的热潮， 仅 2016 年因为锂而走红的公司就有几家， 他们基本都在西澳珀斯， 不毛山的周围， 寇宛山， 马润山都发现了锂， 而锂传统上就是倾向于同钽伴生。 于是这对夫妇与一家专门勘探锂的公司 lithco 合作， 勘探锂， 给出的条件相当优厚，lithco 有得到一半锂矿的机会。

Lithco 的勘探结果吸引了澳洲上市的 Tawana, 当然更主要的是 lithco 背后所代表的一半锂矿机会， 于是 tawana 以 20M的代价收购了 lithco , 以当时的协议看， 似乎是tawana 需要承担另外 20M的矿业设计与开采费用然后才获得 50% 的锂矿收益权。 然后具体谈判过程， 开始变得困难，一方面是 Tawana 胃口开始变大， 希望再得到一半钽矿权益， 甚至包括一半的基础设施权益， 最后要所有矿的一半权益， 而 AMS 一方显然缺乏 勘探， 矿业设计， 场地建设与运营的人力资源， 也没有找到有力的外援， 在这样的状况下，要理顺关系确实不容易， 明明知道那一半权益非常巨大，也不得不进行妥协，生意就是这样， 和则两旺， 斗则两伤。

好在Tawana 是一个执行能力很强的公司， 入驻不毛山之后， 就迅速调集钻机对核心区域钻岩取样， 取得很大进展， 同时开始矿场设计， 并成功配售新股， 筹集资金为下一步场地建设作准备。

好女百家求， 当不毛山锂精矿品位可以高达 6.7%的消息发布后， 自然吸引了一批矿产商，AMS 与Tawana 可以挑挑拣拣， 找到最中意的， 最后入围的承销商是在香港上市的宝威 burwill 公司， 他们给出的是 每吨 880美元的好价格，包销两年， 并且付款条件非常优惠， 预付 25M澳元， 并且是逐步从货款中扣除， 这样的条件对前期建设资金需求巨大的AMS 与Tawana 来说自然是天大的好事 。

至于宝威的来路是什么， 可以考察一下背景， 它是内资股， 公司成立于 1949 年， 中共建政同年， 在香港上市是在 1983 年， 就是香港回归签字的前一年， 了解这些背景可以若明若暗地知道， 它可能并非什么张三李四， 而是有一定道行的。 另外一个轶事就是在 2005 年前后， 它曾豪气地向一家困顿的澳洲铁矿生产商预付 5 亿， 帮助对方振兴。

接下来要提到的一家公司叫 canaccord，这是一家老牌的加拿大投资银行, 有六十多年历史, 是加国最大的独立交易商, 资产 50 亿加元, 在多仑多与伦敦两地上市, 它的澳洲分公司向人手短缺的 AMS 提供咨询监理推介方面服务， 此前 tawana 的融资也是由它经手的， 非常有意思的是 , 它为AMS提供的服务费, 90 万元 是以期权（option）的形式支付， 行权的价格分三笔， 从 0.24 ， 0.30， 到 0.36 不等， 行权期是 3 年。 从这儿可以侧面看出 canaccord 对 AMS 的信心， 如果没有足够信心, 以他们的精明， 断然不会接受对方开的这种白条的。

对AMS来说， 发行 option, 而不支付现金， 当然是明智之举， 目前阶段保留现金还是很重要， 另一方面， 自己发的白条能得到认可自然可以小得意一把了。

现在, 可以明确看出, AMS 的三个伙伴, TAWANA, BURWILL, CANACCORD 都是靠谱的, AMS 凭什么能找到这些靠谱伙伴, 当然是它的得天独厚的锂资源.

最后谈谈在矿区勘探方面， 取得的进展，过去两个月钻探深度总计 53000 米， 这个工程量不小， 所有钻出的岩芯都会作深度分析， 研讯矿脉的伸展方向， 勘探报告在 Tawana 网站可以看到， 有些具体钻点的成分分析， 其实要看懂也不难， 一组数据中大意就是说在某个深度起有多么厚的矿层， 各成分含量多少， 如此云云， 然后再根据点阵坐标， 及矿石密度， 其实自己就能大致估量出它的矿储量了。当然最终还是以他们的储量报告为准。

总结一下

锂，钽 储量巨大， 根据 Tawana 估计锂辉石探明储量在年底可达 30—50 M 吨， 我们取其中值 40M吨， 品位也取中值 1.2%， 那么浮选比 5：1， 可得 8 M 精矿， 价值70.40 亿美元， 合 98 亿新元， 这样的矿山价值大概是国内一些有名有色矿的 五倍左右， 扣除 每吨 483 澳元的成本 后 60 亿新币， 双方各 30亿 ， 这是从锂矿产价值计算的。

钽的矿产价值目前还没计算， 大概情况是它的储量世界第四， 按tawana 说法， 当它全力生产时,可以让钽年产量达到世界第一。 当然前提是有利可图， 初步估计每磅钽成本在五十美元左右， 目前价格已回弹到70 美元， 随后， 也许就会开采富钽区， 但是目前还是主抓最有效益的富锂区， 而钽仅作为副产物, 规划中副产物钽的年产值约 值 21M。

下面看锂矿产能价值， 最初宝威合同， 是两年二十万吨精矿， 产出过多的话， 宝威有权拒绝， 但是最近的消息， 是宝威说有多少要多少， 这就为扩大产能铺平了道路， 根据 tawana 的设计， 年处理能力为 1.2M 原矿 (折合精矿年产 24万吨)，按这个数据估算 每家年毛利 在 90 M 左右。

宝威改口说有多少要多少， 后面有个背景就是业界对盐湖锂失望， 因为从盐湖提取的锂中， 镁杂质分离困难， 影响锂电池品质， 因而矿山锂获得独特地位。另外中国要在电动车开发中实现弯道超车, 对锂的胃口越来越大.

有个有意思的插曲是, 最近 tawana 发现矿脉延伸长达 15KM, 于是加紧勘探, 以找出合适的尾矿堆放区, 在检视最近的钻探报告时, 惊奇地发现, 有些钻坑就打在了历史上开采钽矿时形成的尾矿堆上了. 矿业开采史上, 经常有这样的故事, 比如八十年代, 日本就曾低价买过中国的一些尾矿, 对我们来说是废石堆, 对他们来说是宝贝, 因为他们有能力提取出原先被忽略的成份. 而这次的尾矿堆的发现, 对扩大锂产能有巨大正面意义, 一个是因为堆层厚, 挖掘难度小, 另一个是以前已经进行过破碎作业, 现在选矿过程中动力消耗将大大减少.

最后要提一下， 不毛山的多晶花岗岩结构，是一种火成岩, 成矿过程类似高温高压下的水热合成, 因而会有多种矿物共生， 目前检测还发现了 铌 和 锡. 其实豹某建议他们也检查一下有没有稀土, 从成矿原理看, 有伴生可能。

部分采样点铌的品位, 能达到开采要求 (> 1000ppm), 而铌是制造超强合金钢的重要添加剂, 在光电材料中也有广泛应用。

从以上分析, 可以看出, 真的是个宝山, 值得继续关注, 对有耐心的长期投资者来说, 继续翻倍不是问题.

https://leopardsg.wordpress.com/2017/05/29/%e4%b8%8d%e6%af%9b%e5%b1%b1%e7%9a%84%e6%97%ad%e6%97%a5-alliance-mineral-%e6%88%98%e5%86%b5%e6%9b%b4%e6%96%b0/#comments