“间苗”与长线投资



应朋友的要求, 写一点关于长线投资经验, 正不知道如何开头, 忽然想到了间苗, 不妨拿来作个引子.

城市同学可能不明白什么是间苗, 笔者小时候生长在农村, 经常见到勤劳的农夫, 春种夏忙秋收冬藏, 尽心地照顾他们的两季庄稼, 也可以说是他们一年的长线投资.

其中最重要的两项劳作就是播种和间苗. 不管是玉米还是花生, 每一个窝里都要放四五粒种子, 等到发芽了, 苗长出老高了, 绿油油一片, 长得密密实实, 农夫就会把长的很近的苗拔去, 当然是拔掉相对较弱的苗了, 每窝最后只留下一株, 这就叫间苗.

从道理上讲是很容易理解的, 汰弱留强, 让壮的苗有更多的阳光和水肥, 投资效益自然是最大化了. 不过我还是有点疑心, 他们的忙碌是否都是必要的, 如果最初都选籽粒最饱满的种子, 每窝只放一粒,后面不是可以免去间苗的劳作了么?此外, 省下的种子不也能减小开销了么?

当我提出疑问的时候, 他们只是憨厚地捧出种子给我看, 确实颗颗籽粒饱满, 远胜大家平日消费的粮食, 可是为什么这样的种子也会长出病苗和弱苗呢? 光从外表是看不出来的, 恐怕只能从种子的内部的胚芽和基因来找答案. 要检查每粒种子的基因是难以想象的, 多撒种后”间苗”显然是一种聪明的解决办法.

后来有幸到兴安岭林区作客, 才发现林业工人, 也在作同样的事, 他们也间苗, 不过不是间掉小小的禾苗, 而是每隔三到五年, 将一片树林中的较小的, 有病害的树木砍掉, 给高大挺拔的树木留更多的生长空间, 直到那些树木直冲云天, 接近生长周期的上限才依依不舍地伐掉.

看来工人阶级和农民阶级都是很聪明的, 在他们赖以为生的投资上, 他们作出了最佳的选择.

作为聪明的投资人, 我们能得到什么样的启示呢?

首先, 我们买一批证券的时候, 就象播下去了一批种子, 然后期待她们发芽长大, 给我们带来最大收益. 就象不能随便抓一把玉米作种子一样, 我们也要选质地最好的股票来买, 公司赢利要好, 增长率要高, 市赢率要相对较低, 等等等等. 问题是这样的股票一定会涨得好么?

不一定, 因为我们只是看到了它的外观, 它的内部, 管理层是否和谐, 有没有违规经营, 有没有技术储备, 竞争优势是否能持续保持, 我们不知道, 国家行业政策什么时候调整, 我们也难以预测.

这些不确定因素导致了外观不错的股票并不一定大涨. 有些甚至会下跌, 我们的办法, 只能是多撒种子, 各个行业, 都选一两只龙头拿手里, 东方不亮西方亮, 能源,金融, 地产, 交通, 装配, 航天, 酒类, 商业, 总会有政策扶植, 成长良好的亮点.

股票拿到了手里, 就象种子埋到了地里, 最忌讳的是隔三天五天就想扒出来看看, 除非你是短线高手, 种的是魔豆, 否则, 最好还是给她几个月时间, 让她来表现, 不要急着决定买进卖出.


几个月后, 结果无非是三种, 一种是股票阴阴阳阳, 涨也就是十个点以内, 跌也就是十几个点, 刚上去就又下来, 日常处于一种小亏状态. 第二种, 表现不错, 从几个点长到十几个, 二十个点, 正在高兴呢, 赢利又慢慢开始归零了.这种股票很让人懊恼, 十几个, 二十个点的赢利再变没有, 相信许多人会很难受, 可是你刚一买掉, 它很可能就变成第三种了.

第三种是什么呢? 就是那种要长成参天大树的那种. 去年的这个时候, 弛宏锌锗的价格是八, 九块, 现在, 五十左右, 象这样的股票并不少, 大约能占整个市场的十五分之一左右. 问题是在你最精选的种子中, 也只有三分之一能够长成参天大树, 并且, 很可能被当成第二种给牺牲掉了.


就象农夫不期望所有的种子带来回报, 林业工人不期望所有树苗带来收益一样, 投资人也不能期望所有的股票带来回报, 他的主要回报应来源于那颗壮苗, 那棵参天大树.
因此,我们就可以理解该如何处理这三种股票了.

对于第一种, 长期阴阴阳阳, 很可能是有病虫害, 解决的办法两种, 一种是有另外强烈看好的品种时, 立即换股, 即使亏点也无所谓, 你强烈看好的那支很可能比它跑的快, 另一种办法是在它小亏或小阳时了结, 不再期望它的突破.

前面说过, 第二种股票比较恼人, 一方面怕它归零让赢利跑掉, 另一方面又怕看走眼, 万一卖掉后, 它变成第三种岂不后悔, 我的解决办法是, 宁可放过, 也不错杀, 在十几到二十几点赢利时, 坚决不卖, 宁可让它归零, 当然并不是说这样就不能从中获利. 恰当的调仓照样能获利, 办法就是在它归零或小亏时, 一旦反弹, 就可加仓, 等再到赢利十几二十时, 可考虑减仓, 回复正常仓位.

第三种大概是每个人都梦寐以求, 也战战兢兢的一种, 因为它到底能涨多高谁也不知道, 卖早了可惜, 卖晚了也可惜, 真是让人喜欢让人忧.

农夫可以按节令收获, 既让谷物熟又不烂在地里, 林业工人可以根据年轮和生长期及时砍掉老化的大树, 投资人有什么办法呢?

这个办法就是成交量观察, 或者说量价关系, 请看下一讲<<砍树的学问>>.

最后提一句, 有些朋友觉得好象漏了一种股票, 就是买到后, 也长, 不过是往下猛长, 亏损到二三十点的那种. 其实不是我漏了, 而是以为以各位朋友的水准, 精挑细选, 碰到第四种的机会其实并不多, 除非是大盘不好, 你只能自求多福, 如果非问我解决办法, 当然是比照第一种处理了, 心里一定要有一个底线, 或者是百分之二十, 或者是二十五, 亏损一旦过了底线, 挥刀就砍, 壮士断腕, 报有来日对吧.