美国次贷问题未明朗 海指可能继续激烈波动
美国次贷问题未明朗 海指可能继续激烈波动
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● 王阳发
　　美国联储局的0.5个百分点（50个基点）降息行动，并没打散因次贷而密布的乌云。本地股市上周虽成功取得五周连涨，但面对套压和不明朗的因素，海峡时报指数反映的，是投资者对蓝筹股“乍暖还寒”的态度。

　　几乎无可质疑的，我国股市将继续受次贷相关因素的影响，并继续参考美股的波动。因此，股价激烈波动的可能继续存在。

　　分析员指出，投资者态度谨慎，美国这场房地产抵押贷款危难的影响程度，他们期待能够看得更加清楚。市场将继续警惕和担心美国经济受打击。

　　上周，市场的担心以及套压，使到海峡指数全周仅取得5.82点或0.16％的涨幅，最后报3542.22点，虽说它周三受减息消息刺激后曾一度冲破3600点，最高达到3607.27点。海指在降息前后，先是周一猛挫60点，再于周三大涨116点，充分反应投资者前后情绪的大波动，过后却又马上引来许多套利活动。全周成交量继续下滑，交易总值则因蓝筹股较活跃而稍微增加。

　　上周最受关注的蓝筹股，是银行股、房地产股、新电信以及新交所。银行和房地产股因减息而弹涨，但过后都面对套利压力。新电信则因股价大起大落影响海指表现，而引人注目。

　　新交所股价上周多次创下历史新高（上周五闭市报11.70元），并成为上周以及本月以来海指强力回升的最大功臣。它上周宣布明年实施新的最低价位波幅规定，以改善交易效率和市场流通量。一般相信，投资者交易成本减少，将鼓励更多交易活动。

海指大跌后偏稳

新电信是最大功臣

　　虽然新交所股价本月来已飚涨20％，但海指从7月间历史高峰大跌至今，力挺海指稳住跌势的最大功臣，仍然还是新电信。在这股市大波动期间，新电信的股价脱颖而出涨了超过5％。海指当中，仍有36只股价还未恢复到7月24日海指达到高峰时的价位。星展集团控股是当时至今股价跌幅最大（超过11％）的成分股之一。
展望本周，分析员说，联储局主席伯南克上周的看法，料将继续在本周给股价造成压力。伯南克说，次贷问题很可能恶化。
　　辉立证券的研究部主任便认为，投资者这几周可在场外按兵不动，直到企业财报出炉情况更加清楚后再说。他表示：“柜子里可能还有更多尸骨”。他的意思是，眼前会有更多信贷风险。

　　大华继显的分析员阿吉斯（K. Ajith）指出，市场还在继续担心，正在评估减息的作用究竟有多大，美国的通胀是否将构成问题。投资者将关注美国近期会发布的经济数字。技术方面，他预期海指应会跌回3500至3510点的支持水平后，才会继续回弹。

　　美国本周将公布新屋与转售房屋数字、消费信心数据（周二），以及耐用品订单等。

　　在纽约，分析员指出，减息消息后，华尔街主要指数正在挑战历史高点，但本周将发布的数据，料将显示美国经济正挣扎着前进。

　　道琼斯指数上周五仅涨0.39％，但全周扬升2.8％，达到13820.19点，逼近14000点的历史高峰。较广的标准普尔500指数，全周涨幅也达2.8％。

　　当地分析员认为，次贷问题威胁美国经济增长，但适当的措施，例如联储局预防性的减息，将协助避免严重经济衰退。本周市场将留意减息余波，包括任何美元汇率的显著下跌、金价和油价的高涨等。市场将继续波涛起伏，直至10月份。

大波动=大机会，别到时候。。。
手中没有现金只有套票，看着黄金遍地弯不下腰去拣

投资者“避难”　金价突破700美元
投资者“避难”　金价突破700美元

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● 李竟荣
美国次贷衍生信贷危机，虽然联储局已采取调低贴现率的行动，同时也陆续注入千多亿美元于银行系统，即使近期（9月13日）又注入210亿美元，但是投资者仍然认为不够，而且美国的经济增长会受到拖累，又8月份的就业率下降，加深了顾虑，以致肯定该局会进一步调低联邦基金利率，导致美元疲弱不堪而挫落至1.39（兑欧元），兼及考虑高油价可能产生通胀，投资者进入黄金市场“避难”，这是其价格上涨超越700美元的原因。

　　正当黄金业者预期不会有大动作时，联储局则以“先发制人”的方式，以0.5个百分点的幅度把利率调低至4.75％，目的是拟挫折可能由金融市场衍生出副作用影响到整体的经济，进而在未来的时日维持经济稳健增长，但该局声明是谨慎的预防措施，并不意味着此乃货币宽松政策的开始，换句话说，联储局并没有暗示或承诺会有进一步调低利率的行动。不过，仍然有分析师预测该局还会于10月份时，再把利率调低0.25个百分点至4.5％。

　　美元因之走弱至1.39，投资者很积极也很热烈地扶持黄金，竟把其价格提升至720美元以上，离去年5月所达、也是28年前最高730美元只有咫尺之遥，又离1980年1月21日所达有史以来最高850美元只有130美元左右。投资者兵分几路扶持黄金，其中之一就是买进股市中的黄金股票，在纽约以黄金为后盾的可交易基金拥有权增加至575.6吨（折合1850万5540安士）。究其实，联储局调低利率的幅度，也有引起通胀的隐忧，所以低利率的条件，加以来自通胀衍生的压力，为黄金价格上涨最佳的催生剂。

　　而传自中东的消息，世界最大的原油生产国沙地阿拉伯没有如以往跟随联储局，把其利率也调低的动作，引起传闻该国可能把其货币与美元脱钩，沙地拥有庞大美元储备，任何仓促行动都会伤害到美元，虽尚未有实际的行动，然而美元已挫落至1.40，在至1.41的水平，黄金价格被提升至730美元以上。然而毕竟是传闻，美元回弹，黄金市场则有套利的活动。