淡马锡是一家什么样的公司？有什么不为人知的故事？

史功

反对所有阴谋论~~~什么淡马锡是李家的~~~

意思就是，新加坡政府成立了一个公司，专门做投资，也就是国企一样的。

这里才是起争议的地方，就是李显龙的老婆何晶（Ho Ching）变成了CEO。2002年当时尚为新加坡财政部部长的李显龙，曾极力反对自己的夫人何晶接受淡马锡总裁一职。但何晶力排众议，接受了淡马锡主席丹那巴南的邀请，上任后，何晶采取了“无为而治”的管理策略。该集团的投资收益迅速上涨，其所有上市公司的股东投资回报率连续几年高速上升。淡马锡变成一个资金实力雄厚、在国际上能呼风唤雨的庞然大物。

何晶是真的有能力啊，就算李光耀偏心，让儿媳来当总裁，人家只是赚工资而已。再说，以李光耀的性格，他不会做出自降逼格的事情。详情请戳：李光耀是不是非常无私、廉洁？ - 有学霸心的学渣的回答---------------------------------------------------------------------------------------------------------------你们觉得淡马锡很神秘？？TOO YOUNG TOO NAIVE！！！

其实新加坡有个更神秘更有钱的投资公司！！！！

大 Boss 是 新加坡政府投资公司Government of Singapore Investment Corp.简称GIC）

这个也是新加坡政府的投资公司，但是不是投资新加坡的，是投资海外的！！！

-----------------------------------------------------------------------------------------------其实，有脑子的人都知道要喷的不是李光耀，而是新加坡的政府。整个GIC和淡马锡最争议的是，不透明。不知道财政细节，例如投资哪个公司，投资了多少，收益多少，亏损多少。因为投资用的都是人民的钱。还有何晶工资多少。新加坡的GIC和淡马锡和中国国企的不同还是明显的。GIC和淡马锡不直接介入管理，旗下的公司和所有私企一样目的是盈利！当然身为大股东的新加坡政府，在必要的时候还是会干预，当然人家干预我们是不知道的啦。所以新加坡的骨干企业几乎都被控制，不怕叛国行为，或者损国利己的行为。

个人觉得GIC 和 淡马锡的 目的：1.控制新加坡的的命脉企业，确保运作顺利。（银行忽然倒闭了啊，通讯公司非法收集信息卖给国外）2.新加坡的CPF还有政府的储备金放着会发霉的，所以拿来投资。3.新加坡是开放市场，所以外企竞争力还是蛮强的。可以直接大力支持新加坡企业，让他们有能力与外企抗争。很多高盈利的地方，新加坡政府自己开公司自己赚钱；）。

顾堂

看了不少有关新加坡的问题和答案，一个比一个不靠谱。除了wiki就是表面一些数据，知乎主要应该需要insights不是？尤其不同意 @荞颜观色 的答案（你大多数其他关于新加坡的回答都过于官方，非常新加坡的风格，presentation一流，深度不够），我一般不和美女掐架，今天破例，果断匿了。。。nothing personal

淡马锡就是新加坡国资委，主要管新加坡国企，顺便投资PE市场。GIC是社保加中投，主要是二级市场，债券为主。新加坡的国有资产主要都在这两个公司手里，一点也不神秘，都要每年公布自己赚多少钱的。

题目要问淡马锡有什么不为人知的故事，我没什么内幕，挑一些经常误信的事实随便聊聊，贴图不多，懒见谅

1， 淡马锡投资能力牛逼，30年来投资回报率16%，都接近巴菲特了。

这个高回报里面是有数据水分的，淡马锡成立之初国家划拨了新加坡电信，航空，报业，动物园等垄断性国企给他，定价权妥妥的，国家虽不限制民营企业进入，但是这些资金密集型的行业或是特殊性质的行业，在70-90年代几乎没有遇到任何竞争。里面也有不少资产是淡马锡带领上市的，从1级市场拿东西卖到二级市场，回报可不是一点两点。

谈马锡有年报的，这是他们公布的数据，近10年的回报率是9%。我随便算了一下，近8年的回报率其实是5.2%，你2007年投1块钱，到现在居然只有1.5，还不如来中国买个理财产品。。。更细思极恐的是，里面很大一块是那些垄断半垄断的国企自己赚的钱，等于中石油中石化因为发改委订的高油价赚的钱，算在了国资委的KPI里，除去这块，淡马锡自己投资赚多少？我就不算了，自己琢磨吧。

在这8年时间里新加坡股票指数涨了多少？零增长！是不是和淡马锡的回报在伯仲之间？在大家拼

命证明新加坡GDP超过香港，增长怎么强的时候，要不要想一想这是为什么呢?

2， 淡马锡的掌门人和晶，也就是李光耀的儿媳妇，到底是靠关系上位，还是确有能力？

大多数人都怀疑是前者，但是一切流程也挺透明，淡马锡前主席主动邀请，李显龙还反对，这么多年来也没什么污点，拿正常工资，这几年不怎么赚钱但也没什么过错，感觉也还是能力不错，是吧？

和晶个人口碑在新加坡相当不错，但是淡马锡CEO需要的恐怕不只是口碑而已。其实，一叶知秋，谈马锡就是个小新加坡，它的CEO它的文化等于是新加坡整个国家的映射，可能还是个精英版的。所有的东西都是politically correct，骨子里其实是中国(尤其广东福建文化)，也排外，也要讲究宗族和关系，但是public procedure一定是西式的，透明的，合法的，无可挑剔的。这正是李光耀逼着那么多华人半路出家学英语西化的结果。在这种文化下，导致了怕输(kiasu)的国民心态，所以再牛的人也会被限制，再有能力也不敢承担风险。投资回报虽然不行，但是我也按照要求公开阿(只是90%的人不知道而已)，我也没犯错啊(只是也不成功，但是普通民众讲到淡马锡就自豪)。

这种求稳不求进的状态，在2009年的时候被短暂打破，淡马锡找了必和必拓的CEO来，准备接替和晶(其实是让她升至主席)。不过，三个月之后，新来的CEO就被踢走了。当然，一如新加坡历来的风格，这是因为”投资理念不合,mutually agreed”，表面不能撕。自此以后，和晶再也没有考虑过放权。我不知道那个CEO被换的真实原因，但是仅一次尝试就停止，大有可能是淡马锡管理层都不适应上进的风格。如果说2009之前淡马锡还赚了一些钱，之后就彻底平庸了。

3， 我朝正准备学淡马锡模式，一定是有很多好处才学了，怎么被你说的这么不堪？

其实淡马锡比国资委做的好的地方是不少，但我觉得皮毛居多，各种reporting啊KPI啊committee啊independent broad director啊，能帮助管理，但不能让企业变强。淡马锡逼下属企业增长的压力的确远超国资委，那是由级别差异造成的，随随便便一个中国的央企都是副部级，地方大员，让个高半级的部级单位指挥起来多难，哪及得上人家第一夫人直接发号施令呢。

SingTel，新加坡电信，淡马锡最大的下属企业之一，很多年的垄断被打破之后，市场份额不断输给其他民营对手，网速慢服务差。SingTel主席是李显龙的弟弟，和晶的大舅子，各种独董现代企业制度加点加到满，行业准则是他和政府商量订的，钱从来就没愁过，这么一个天时地利人和到顶的企业，竞争力越来越差，如何解释呢？其实淡马锡的国企做的好，很大一部分就是来自整个经济上行，国内竞争不激烈，在强权政府下的国家资本增值，管理的部分是次要原因。经济不好，比如今年包括以后一段时间，巧妇难为无米之炊，谈马锡也变不出个花来。

再说了，我朝学了这么多这个主义，那个路线，又有哪个学对了？不还是走了“有中国特色的社会主义”吗？哈哈

雍松

哈哈哈

好想邀请我小领导和大领导回答此题

郎豪敬

淡马锡控股其实更像是中国的“中投”

国家主权投资基金，CEO是李显龙总理的老婆

和中投不一样的是，淡马锡的投资回报不错，口碑不错，眼光也还算可以

唐菊

打着国家资本主义的私人家族企业。李显龙老婆---何晶掌权