人民币：货币管制如何制造经济泡沫
原文出处：deltaspace
人民币绑定与美元之间的汇率政策是众所周知的事情，但是中国央行是如何运作的，什么东西决定了人民币的政策导向，我们将在下面的内容和大家一起来分享。
全球各个国家的外汇政策大概分为三类：
第一类：货币自由流通，通常属于发达国家，比如G7，美国的美元，英国的英镑，日本的日元等，他们的货币在货币市场是可以自由兑换。
第二类：货币半管制，比如新加坡，他们的货币可以自由兑换，自由流向其他国家或者流入本国，但是货币的汇率基本上是由本国的央行决定，具有一定的波动空间。
第三类：货币管制，比如中国的人民币，货币基本不可以自由兑换，货币不可以自由进出本国，货币的汇率受本国的央行监管和决定。通常在发展中或者第三世界国家会采用的货币政策。
但不管如何分类，货币的汇率的浮动其本质实际上受全球货币供求关系决定的，如何决定的呢？我们假设中国人民币是可以自由兑换的情况下：
假设中国有家外贸企业出口玩具到美国，销售了10亿美元；同时美国有家企业出口汽车到中国，销售额为42亿人民币；
假设这个时候美金兑人民币的汇率为 6.0 人民币/美元（方便计算）；
假设人民币是可以在市场自由兑换；
这个时候，中国这家外贸企业需要把美金兑换成人民币回到中国，所以这个时候市场上他需要在市场上卖出10亿美金，按照当时的兑换率，他需要买进60亿人民币（10亿美元 x 6.0）；
同理，美国企业需要卖出42亿人民币，买入7亿美元；
所以这个时候市场里，人民币与美元的供求关系为：多出3亿美元要卖出，缺少18亿人民币需要买入，对于美元来说，供大于求，对于人民币来说，供小于求；
所以在人民币可以在市场自由兑换的假设下，人民币兑美元会出现升值，市场汇率或许会变成5.8人民币/美元
上面的例子前提是汇率自由浮动，人民币和美元都没有出现管制的假设下发生的。当然了，中国和美国之间的贸易是许多贸易组成的，上面的案例只是为了方便大家理解。但是实际情况是，人民币受监管，并且汇率是绑定美元。我们还是用上面的案例以及供求关系来继续解释：
市场多出3亿美元要卖出，缺少18亿人民币需要买入，对于美元来说，供大于求，对于人民币来说，供小于求；
为了保持汇率为6.0人民币/美元，这时候，央行多印出18亿人民币；
18亿人民币来干什么呢？来兑换多出来的3亿美金，这个3亿美金就是我们经常提到的中国外汇储备；
通过央行新创造出来的18亿人民币，重新平衡了市场对人民币以及美元的供求关系，让汇率保持在6.0人民币/美元；
在中国改革开放过去的35年里，中国外汇一共储备了大概40000亿美元（这是中国人民币的劳动成果）
所以中国外汇储备每多1美元，央行就需要多创造出相应的人民币来平衡人民币兑美元的供求关系，来绑定汇率。
而人民币流通是受管制的，只能在中国国内流通，这个时候就会出现一个问题，人民币在中国国内流通，也就是实际需求是基于中国国内经济的发展决定的。当中国的经济高速发展的时候，新增人民币正好配合国内经济的发展而流通，起到了推动经济发展的作用。但是当中国的经济体的增长出现疲软的时候，问题就出现了：
新增人民币的速度远远大于经济增长的速度，通货膨胀就来了，因为人民币存量多了，但是经济体达不到存量的规模，这个时候，人民币就供大于求，也就出现了人民币贬值，国内的物价越来越高；
而于此同时，中国的外贸公司确实厉害，物美价廉，全世界都能看见Made in China，中国一度被评论为“世界工厂”，所以为国家赚取了大量的美元；
中国央行头痛了，每增加美元储备，就要多印刷出相应的人民币在国内流通，但国内的经济每年增长，也就是GDP增长没有这么快，央行不能毫无顾忌的印刷人民币，因为担心高通货膨胀，所以在平衡汇率和国内通货膨胀的情况下，央行就相对少印了人民币，所以人民币兑美美元的汇率一度从8人民币/美元上升到了6.2人民币/美元；
所以为什么人民币实际上是对内贬值，对外升值，这也是为什么大家出国消费个个都是大爷，回国消费个个都是屌丝。另外一方面，我们可以了解到，改革开放35年来，中国的经济主要是靠外贸带动起来的（外贸补贴其他经济）
当人民币印刷的速度超过了中国经济的发展速度的时候（已经正在发生中），问题就出来了，人民币太多了，所以这个时候出现了：离岸人民币。简单的说就是人民币在国内太多了，溢出到国外的人民币，我们统称为离岸人民币。
离岸人民币是来干什么的呢？就是在中国以外创造人民币需求，重新平衡过剩的人民币。所以大家可以看到，在过去的几年内，中国政府在海外不遗余力的推广离岸人民币交易中心，香港，新加坡，伦敦。有了交易中心，就有了实际需求，就可以平衡供求关系，解决国内人民币过剩的问题。
问题又来了，离岸人民币除了被金融机构用来赌人民币汇率的走势外，基本没有其他实际需求。你在海外见过那家企业通过人民币来做生意的吗？没有，当然，除了海外的中资企业与中资企业通过人民币来做生意，这里我们实际上谈的是货币结算。所以要在海外创造出人民币实际需求，就需要大量的企业使用人民币来结算，所以我们又看见中国政府在海外大力推广人民币结算业务。。
推广人民币结算，哪里是那么简单的事情，第一要说服大量企业相信人民币，海外中资企业应该没有问题，问题就在其他国家的企业未必会同意；第二还得克服其他国家的阻扰，比如美国，因为大家都去拿人民币结算了，那美元怎么办呢？（说到这里，大家就应该知道美国是多么讨厌欧元了吧）
所以最近中国牵头成立了AIIB（Asian Infrastructure Investment Bank）亚洲基础设施投资银行。其实AIIB最终的使命除了赚钱外，更重要的是要在全球推广人民币结算业务。增加人民币在全球的需求，消化国内过剩的人民币货币。
同时，中国还在向IMF国际货币基金组织申请SDR（Special Drawing Right）特别提款权，这个又是来干什么的呢？也是为了增加人民币在海外的需求，因为一旦成了了SDR后，其他国家就必须把人民币纳入外汇储备的货币之一。也就是全世界都要存人民币了，多印出来的货币，就被世界其他国家储备，自然需求就上升了。但是问题在于，想成为SDR的货币之一，前提条件必须是自由流通的货币，人民币不是。这个还不是大问题，中国政府可以想办法实现，最头痛的问题是，IMF虽然是欧洲人当主席，但是美国人有一票否决权。也就是要让人民币成为SDR货币之一，必须经过美国人的同意。这个问题估计才是中国政府最棘手的问题。
而在国内，大家应该就非常明白为什么中国的房市不能倒，中国的股市不能跌，中国的债市不能垮，因为这些都将创造人民币大量的需求，来支持人民币的价值。当然了，如果中国政府能在短时间内找到另外的经济增长点来消化过剩的人民币，也可以解决货币问题，只要能创造出人民币足够的刚性需求。
中国必须尽快解决货币问题，否则严重的通货膨胀和人民币大规模的贬值将成为中国最大的问题。所以无论在国外还是在国内，所有的政策导向，比如汇率，通货膨胀，离岸人民币，SDR，股市，房市，债市等等，我们都可以用货币的供求关系来解释。希望上面的内容能让大家更加深刻的理解人民币的发展。
于贞
只是故事的1/3
文章从汇率政策的角度分析评价。
但其实汇率从来都是三元平衡的一环。
包括：
1）独立货币政策，
2）固定汇率
3）资本自由流动
任何一个国家，都只能满足其中两者。
以文章的3个国家为例：
A.美国，奉行1,+3， 放弃2.
B.新加坡，奉行2+3， 放弃1.
C.中国，奉行1+2，放弃3。
选择何种方案只能根据各个国家自己的发展目标来确定。
只从汇率政策一极来考虑，容易以偏概全，引起不必要的争论。
关于三元悖论：
http://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%B8%89%E5%85%83%E6%82%96%E8%AE%BA