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新兴市场崩跌之势还没完
美林首席投资策略师伯恩斯坦表示，投资者别再指望并购活动可能推升股价，因为信贷市场已经显示，并购热潮已经接近尾声。
今年全球已经宣布的并购案金额已经达到3万零700亿美元（4万6357亿新元），比去年创下的纪录还多56％，并购热潮推升股市，上周，美国S&P500指数创下纪录高点。
可是，现在投资者对融资并购开始裹足不前，最近发生的是克莱斯勒汽车与欧洲著名医药保健和美容集团联合博姿公司（Alliance Boots Plc）找不到出资者买下其200亿美元的并购贷款，造成10家银行不得不自行认下这笔债务。
根据美林的资料，本月25日，投资者对最高风险等级债券要求的殖利率溢价，增至3.71个百分点，是2006年1月以来最高。
伯恩斯坦指出，随着信贷市场开始谨慎，企业被并购的几率大幅度下降，股票投资者会开始放弃对并购的相关臆测。
恐怕是股市大跌开端
另外，Prudent Bear基金经理人大卫·提斯（David Tice）说，全球股市昨天重挫，恐怕是股市开始“真正大跌”的开端。
全球股市昨天接连重挫，美国公债价格大涨，反映贷款成本上扬会减缓并购的顾虑，引发投资者逃离高风险资产，道琼斯工业股价指数和S&P500指数出现2月以来最大跌幅，伦敦FTSE 100指数重挫幅度更是四年来之最，欧洲各地股市跟着下跌。
提斯在接受电话访问的时候说，“这可能是真正要大跌了。”“风险正被重新评估。”提斯3月份曾经表示，美国股市看跌，跌幅最深50％。
提斯表示，他已经放空部分金融股，“投资者应该担心金融股，”“金融业有很大杠杆投机成分，我们实在担心很多融资者的交易都赔了钱。”
此外，瑞士私人银行宝盛银行（Julius Baer）（新加坡）公司亚洲及中东研究主管阿南塔（Anantha-Nageswaran）说：新兴市场崩跌之势还没完。
“我不认为这只是短期的大跌，然后就没事了。这次会一蹶不振地跌，三至四年才结束。大家不希望听到金融股或房地产股这些字眼。”
他表示，投资者回避风险、油价上涨、货币走强，会限制亚洲的经济增长。
（根据彭博社文章整理）
http://www.zaobao.com/cs/cs070728_502.html
贡哲鸿
身陷泡沫 迷失自我
身陷泡沫 迷失自我
● 陈举伟博士
过去两年，新电信（SingTel）股价已经上涨超过一倍。要是你觉得它已经表现不错，低价股的表现将会更让你瞠目结舌。
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