今天，2016年6月1日，是我女儿乐兮的第四个儿童节。

此刻，她正在千里之外的外婆家，奔跑、嬉戏、撒野……偶尔才会想一下爸妈。

而我，带着对前世情人的思念，开始盘点她的股票收益。

今年1月28日，乐兮3岁生日时我曾做过一次盘点，当时我为她管理的股票市值是9.2万元。春节期间她收了一些压岁钱，加上去年的压岁钱一起凑了2万投入股市，4个月过去，市值变为13.88万元，这样算下来，过去4个月增值2.68万元，收益率24%。

我和妻子希望到乐兮18岁时赚到200万还给她，距离这个目标还剩14年零8个月。

故事要从3年前说起。

乐兮出生时临近春节，长辈的见面礼和压岁钱加起来一共3万多一点，我和妻子商量以后，决定凑足4万为她做一个“女大十八变”基金，买了四只股票放着，以后每年的压岁钱也投进去继续买，等她十八岁时移交给她，继续投资还是花掉、怎么花由她自由决定。


200万并不是一个遥不可及的目标。过去3年，这个账户的收益率分别是11.5%、42%和27.8%，年化收益27%左右。

假设每年把5000元压岁钱放入这个基金，以年化收益率27%计算，那么到乐兮18岁时，这个账户的市值是：
40000*1.27^18 (18次方) + 5000*1.27^17 + 5000*1.27^16 + …… + 5000*1.27 + 5000

这个公式大约等于430万。

假设年化收益率降低到20%，那么这个公式的结果是160万左右，略低于目标。只要年化收益率不低于22%，就能达到200万的目标。

女儿出生前一年，我因为工作的原因拜访了很多专业投资人，跟他们的交流中，我接受了投资的启蒙。

首先，投资到底是投什么？

例如网名叫牵牛星的李剑，他给股票投资做的最基础的原则是：成为小股东去赚取企业的盈利，而不是市场给予企业的定价。这和巴菲特讲的“你买的不是股票，而是公司”是一个道理。

以此衍生出来的是，投资行为中，什么是确定性较高的？一个行业、一个企业是不是长期有前景，这是相对来说确定性高的，而短期的涨跌是确定性很低的，或者说至少不是我这种非专业人士能预测的，那么最好的做法，就是不去预测短期涨跌，不去赚市场的钱。

我的前老板方三文有一篇文章叫做《高抛低吸：不可能完成的任务》，分析了为什么高抛低吸通常“以NB始，以SB终”。从长期来看，股价不可能永远在一个箱体内，它总是要突破，要么向上，要么向下；另一方面，我们不太可能准确地知道它什么时候突破。这样的话，一旦向上突破，就是踏空；反之就是套牢。

以我自己的经验来说，曾在170美元买入亚马逊，一个多月后以220美元卖出，赚30%本来也不错，但此后我再没有220美元以下买入亚马逊的机会，其股价一路上涨，昨天的收盘价是722.79美元。

靠谱的是怎么做呢？企业所处行业的发展前景、企业在这个行业里的竞争力、股价是否低估，这才是买入需要评估和思考的关键点。


另一个启发是复利。

很多投资人都提到复利，最典型的例子当然是巴菲特，过去50多年，他的年化收益率在20%左右，单年收益率超过50%的只有一年——在1976年达到59.3%，但总回报达到3万倍。

李剑给年轻工薪阶层的投资建议是：严格选、随时买、不要卖，找到好公司，用不急用的钱随时买入，不要卖出。年轻人如果每个月拿出月薪的20%（他以月薪6000元举例，就是每月拿出1200元）来进行投资，按月买进那些平均利润递增在20%以上的公司股票，无论如何都不再卖出。40年后，就轻松成为亿万富翁了。

另一位投资人东博老股民用自己的实验账户说明了复利的魅力。

老股民于1995年2月9日投入1万元建立实验账户，他为账户设定的操作原则非常苛刻：不能空仓，必须满仓，持有现金不能超过5分钟；不能分散投资，集中一个股票，不能频繁买卖，要尽量长期持有；不能买入基金，不能买入B股，不能融资。

到2015年12月31日，21年间，老股民的实验账户11次换股，账户市值从1万变成了462万，年化收益率33.94%。

女儿出生前我自己也买一点股票，一开始亏损居多，跟这些投资人交流中，我也在调整自己的策略，慢慢的开始盈利了。

当女儿出生收到长辈的礼金时，我和妻子都觉得这钱是给女儿的，我们不应该挪用，怎么处理呢？就给她买点股票吧。

首先确立基础操作原则：长期持有，不频繁买卖；以成为小股东去赚取企业的盈利为目标；不做空、不用杠杆；适当分散投资。

最初的4万元，选择了4家公司：Facebook、伯克希尔B、贵州茅台、民生银行。用最简单的话来说，买入的理由分别是：

Facebook，用户规模和活跃度。

伯克希尔-哈撒韦B，老巴的公司成为其所投资的企业的股东去赚取企业的盈利，成为伯克希尔的股东就可以分享这个盈利。

贵州茅台，白酒行业的龙头，品牌效应突出。

民生银行，最初只准备投入3万元，所以选定了3家公司，后来压岁钱多出来了，但又不知道选什么公司好，于是多出的1万元跟随东博老股民的实验账户。

因为是长期投资，平时也不管，就每天她生日及春节期间想一想。

第一年不算好，到2014年1月28日，4万元变成了44600元，收益率11.5%，四个股票收益分别为：上涨96%、上涨12.6%、亏损25%、亏损31%。

这一年我在创业，一整年忙忙碌碌，并没有时间和精力研究公司，所以考虑不做任何调整，只是把女儿收到的6000元压岁钱投进去，又买了点贵州茅台。

到了2015年1月28日，女儿两岁了，账户市值变成了72008元，盈利42%，两年下来，Facebook盈利172%、伯克希尔哈撒韦B盈利48%、贵州茅台盈利22%、民生银行盈利14%。这年春节，我也没打算做大的调整，甚至压岁钱也没确定买什么，没投入进去。

第三年有了调整。首先是7月A股股灾时，我看到东博老股民的实验账户已经换为兴业银行（其实早就换了，但之前忙于创业没有发现），老股民以买便宜股著称，而当时兴业银行的价格比他的买入价还要便宜20%，而民生银行却没怎么跌，所以我也换了过来。

接着，美股出现了中国概念股私有化风潮，好多公司出现40%以上的空间，当时我觉得这是一个风险很低的套利机会，所以卖出了伯克希尔-哈撒韦B（持有两年半，盈利39%），买了航美传媒，公司宣布达成私有化协议时卖出（持有两个多月，盈利26%）；然后卖出Facebook（持有两年九个月，盈利234%），和卖出航美的资金一起买了陌陌。

到2015年年底时，这个账户的市值达到了12万，但经历1月A股的大跌以及陌陌因为私有化不确定性造成的大跌，到2016年1月28日，下降到了9.2万元。全年盈利27.8%，过去3年年化收益率27%左右。

当我回首时，并没有因为1月的下跌感到惋惜，因为我知道短期的涨跌是我判断不了的，而且以18年这么长的周期来看，多么剧烈的大涨大跌都有可能发生，放到18年这么长来看，短期20%或30%的涨跌几乎都可以忽略。

但对在美股的私有化套利这次调整，却有了反思，可以用别的资金去做，但不该用女儿这笔基金，跟最初设定的原则——以成为小股东去赚取企业的盈利为目标——有背离，原则既然确立，就应当去遵守。我跟李剑交流时，他说：坚持一种好的投资方法虽然有时会牺牲短期和局部利益，但换来的是长期和整体的成功。

所以，以后这样的行为不会发生了，还是回到初心来：以成为小股东去赚取企业的盈利为目标。

从快3岁开始，乐兮喜欢说：“我长高了，我是大姐姐了”，并且开始有了主见，要自己穿衣服、自己刷牙、自己选择要听的歌曲。最近一个月，每天醒来第一句话都是问：“今天是夏天吗？”在得到肯定回答后，就马上跑到衣柜前，自己挑一件裙子。

我期待着有一天，她对这个股票账户也有自己的主意，这个账户最终有没有到200万其实不是特别重要，但我期待着她会自己分析、用自己的原则去决策，期待着她说：“爸爸，我要买这家公司”。