大马股汇市今日以下跌姿态迎接政局变天一周年的到来，尽管国家银行赶在这个重大日子前夕减息用以刺激经济，但反而加剧了股汇市跌势。马股综指一度滑落11.99点及跌破1630点关口，马币则下跌至4.1480。

国行减息加剧跌势

希盟上台一周年，综指从去年5月8日至今共下跌212.96点或11.53%。马币兑美元汇率则在一年内共贬值5.04%。

在去年5月意外改朝换代之后，市场曾以为马股会出现资金大逃亡而暴跌，但投资者对新政府的乐观期许，加上本地基金扶盘，带动综指强势上涨，并在去年5月16日抵达1858.26点高峰。然而，此涨势仅暂短暂，外资过后加速撤离，综指节节败退，今年4月更跌至1609.83点低谷。

政府大砍基建专案

建筑股重创

过去一年，富时全股指数和富时100指数也下滑逾10%。各指数表现方面，由于政府大砍基建专案，建筑股跌势最重，共下跌25.50%；其次是产业股，共跌14.07%。

国行升息消息在昨日带动马股收涨，然而此利好因素迅速消散，投资者担心美中无法达成贸易协定，隔夜美股急挫，马股也伴随本区域股市同步走低。

综指今日以1635.56点开市，这也是全日最高水准，过后便告滑落，一度下跌11.99点或0.73%，至1627.38点，失守1630点，闭市报1633.55点，下跌5.82点。

国行降息对银行盈利影响深远，大众银行（PBBANK，1295，主板金融服务组）挫8仙，至22令吉40仙；马来亚银行（MAY BANK，1155，主板金融服务组）微跌2仙，至8令吉97仙；但大马银行（AMBANK，1015，主板金融服务组）涨11仙，至4令吉55仙；兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）升13仙，至5令吉82仙。

烟酒股今日跌幅最大，皇帽酿酒厂（CARLSBG,2836,主板消费产品服务组）和英美烟草（BAT,4162,主板消费产品服务组）各跌28和48仙。

减息有利产业 汽车 消费股

联昌研究表示，减息对周期性领域如产业、汽车和消费股有利，因消费者的可支配收入增加。但对银行不利，因贷款利率的下调幅度往往高于存款利率，令银行的利息赚幅收窄。高现金公司也受负面影响，因利息收入减少。

联昌指出，减息将对股市带来负面冲击。在国行过去4次减息行动后，综指在3个月内都告下跌。这显示，虽然减息可帮助商家降低借贷成本，但不足以提振综指表现，因银行盈利可能受负面冲击，银行占综指成分股的38.9%比重。

整体而言，该行认为减息25基点对股市短期正面，可提振投资情绪。但是，对综指成分股的整体盈利可能是负面，银行利息赚幅被侵蚀的冲击（盈利减少8亿令吉），超越其他综指成分股所省下的利息开销（节省2亿令吉利息开销）。而且综指成分股的净负债比（不包括银行股）仅31%及约55%为外币贷款。

该行粗略估计，减息25基点将导致2019年盈利预测减少1%，因此将年杪综指目标从1638点削减15点，至1623点。

丰隆研究指出，尽管减息对经济和股市普遍正面，但美中贸易谈判可能破裂及贸易战升温，将在短期内抑制投资情绪。

布兰特原油价格跌破70美元水准，预计油气股交易活动将会减弱。同时，国行减息的影响已反映在银行股价上，银行股预料不会出现强大卖压。

减息难吸引外资

马币走软

马币兑美元汇率今早一度下跌至4.1480，写下今年来最低水准，惟过后回稳。截至下午5时平盘报4.1470。

马币汇率和去年5月8日收盘价3.9480相比，在一年内共贬值5.04%。

FXTM市场分析员表示，国行减息后，市场反应冷淡，因国行在3月已表示将采取防患未然措施建立政策空间和缓冲，因此市场已大致消化了减息的效应。

他指出，国行减息是为了确保国内需求继续推动经济成长动力，因大马面对下跌风险和全球不明朗因素升高。展望未来，超越国行控制范围的外在因素，将继续主导马币的表现。

贸易紧张局势

新兴货币承压

同时，中美贸易紧张局势，也令投资者对具风险的资产却步，转投安全的美元资产，令新兴市场货币承压，马币也无法幸免。

MIDF研究指出，国行降低利率通常无法吸引外国投资，令马币需求和价值受抑，加上其他因素如政治和政策仍不稳定，相信减息将进一步令马币贬值。

该行认为，挪威主权财富基金撤离大马及富时全球公债指数可能将大马除名，令马币面对更大下跌压力。同时，美国威胁将中国2000亿美元商品的关税从10%提高至25%，若贸易谈判失败将打击全球贸易和投资活动，出口疲软将令大马经常账盈利余缩减，马币将走软。

虽然马币面对下跌风险，但油价回升、政府财政转佳、投资升高、减息提振国内消费及经济稳健成长，将可扶持马币。

该行将马币年杪目标从4.00下调2%，至4.10，马币全年平均汇率预测从4.05调整至4.12。