何晶上周六在第四届圣加伦研讨会新加坡论坛上发表演讲。（海峡时报）

作者

侯佩瑜

财政部长王瑞杰在去年的预算案宣布，计划在2021年至2025年间，把消费税调高两个百分点，从目前的从7％增至9％，以满足今后日益增大的社会开支，包括安全、教育、基础设施和医疗领域。

当时这个消息一公布，民怨四起，特别是邻国马来西亚一换政府后就将6%消费税降至零，没有对比就没有伤害，你叫新加坡人情何以堪。

消费税话题炒热之后，工人党议员建议，把国家储备净投资回报贡献（Net Investment Returns Contributions，简称NIRC）从50％上调到60％，以免提高消费税会加重人民的负担。税率问题永远是敏感的，特别是遇上选举年，行动党更是谨慎应对。但无可避免的，下届全国大选期间，消费税相信还是会成为各政党激烈交锋的议题。

在面簿上经常只转发、不评论的总理夫人何晶，昨天选择在税收议题上开金口了。何晶转发了《亚洲新闻台》（Channel News Asia）一则关于“财政预算案五件你不知道的事”的新闻，然后与国人分享一些你可能不知道的事，相信也希望大家读后能熄熄心中的怒火，不要怪政府加税。

何晶说，

来自新加坡政府投资公司（GIC）、新加坡金融管理局（MAS）和淡马锡控股（Temasek）的投资回报，是我国财政收入的最大来源，超过了公司或个人所得税，也比消费税多。

身为淡马锡控股执行长何晶也提醒大家，

如果没有这笔收入，“政府很久以前就要调高税率，来投入到社会开支中。”

言下之意，Heng啊，不然你们每个月拿回家的薪水早就减少啦，调高税率也是万不得已的事。

何晶写道，

若没有这笔收入，政府只有靠增加税收，或削减其他计划的开支，才能推出建国一代配套这类的计划。

淡马锡控股是我国财政收入的最大的来源之一。（海峡时报）

这位荣登《福布斯》2018年全球100名最具权势女性排行榜的总理夫人就是不一样，不用露面，只是出马PO个文，就引起各大媒体报道、众多网民热议。8个小时内，就有超过800人给出反应表情，引来超过400人留言以及200人转发。虽然当中有不少人不爽消费税将会提高，但也有不少人感谢她的分享，非常有教育性、信息量也很大。

何晶提到的新加坡政府投资公司、新加坡金融管理局及淡马锡控股的投资回报，和国家储备净投资回报贡献（NIRC）息息相关。

如果蚁粉们不是很了解NIRC如何操作，请继续看。

在这NIRC的框架下，财政部每年可从上述三家机构的预期长期净投资回报中，提取高达50％充当财政收入。

《联合早报》报道，2018年政府财政收支平衡数据，NIRC的贡献为158亿5000万元，比前一年增加8.5％，占国内生产总值的3.4％，这高于任何一项税收。

2018财年我国的经常收入为727亿元，其中税收收入为633亿元。各项税收中，公司税的贡献最大，为151亿元，占了19.1％；其次是消费税，为114亿元，占14.3％；个人所得税则贡献了14.2％，总额为114亿元。

由于政府开支增加，我国2018财年的基本预算收支（primary budget position）是赤字734亿元。包括特别转移部分（special transfer）和NIRC后，整体预算赤字缩小到6亿元。看到没有，这个NIRC好像能变魔术，有了它可以缩减赤字。

NIRC从2009年起实施，一开始只包括金管局和新加坡政府投资公司的贡献，2016年淡马锡的预期收益也纳入国家储备净投资回报里。

新加坡政府投资公司办公室。（联合早报）

何晶在面簿文中指出，2016年以前，淡马锡每年向股东支付的股息，最多一半可用在财政预算中；财政部是淡马锡的唯一股东。“政府应在经济衰退的时候增加开支，在经济蓬勃的时候节省更多，从而抚平周期的上下波动。”

她认为，从某种程度来说，这么做也更加实际，因为相比起经济蓬勃的时候，在经济衰退的时候建造基础设施成本更低。

新加坡金融管理局建筑外观。（海峡时报）

NIRC虽然作用大，但我国政府坚持不能死命增加这帖药方的药性。去年3月荣誉国务资政吴作栋也曾在面簿上PO文，告诉大家为何不增加NIRC的比率来应付国家开支，而是选择提高消费税。

当时他非常形象地把国家储备比喻为“下金蛋的母鸡”，母鸡只有越健康，才能下更多蛋。与其动辄“杀鸡”、减少国家储备的净投资回报，不如把鸡养得更肥硕，保障国库的稳健收入。

吴作栋说，新财年国家储备净投资回报贡献预计超过150亿元，比政府通过消费税征得的110多亿元还多。储备金增倍，就能把NIRC增加到300亿元，这能让国家在维持低税率的同时提高国际竞争力。

面簿上发帖的重量级常客都出来解释为何要提高消费税，给大家打打预防针，看来消费税增加是铁定没有退路了。蚁粉们还是在2021年到来之前，好好珍惜和享受7%的GST吧。

总理夫人的原文翻译如下：

来自新加坡政府投资公司（GIC）、新加坡金融管理局（MAS）和淡马锡控股（Temasek）的投资回报，是我国财政收入的最大来源，超过了公司或个人所得税，也比消费税多。

从2016年开始，淡马锡控股的预期收益被纳入国家储备净投资回报。这意味着，财政部每年可从中提取高达50％充当财政收入。在这之前，淡马锡每年向股东支付的股息，最多一半可用在财政预算中。

但股息的波动性更大，而且是顺周期（pro-cyclical）的——在经济蓬勃年份，派的股息更多，而在济衰退年份，派的股息更少，这与政府预算开支是相反的。

政府应在经济衰退的时候增加开支，在经济蓬勃的时候节省更多，从而抚平周期的上下波动。这么做也更加实际，因为相比起经济蓬勃的时候，在经济衰退的时候建造基础设施成本更低。

如果没有GIC、MAS和Temasek三家公司的这笔收入，政府很久以前就要调高税率，来投入到社会开支中。

若没有这笔收入，政府只有靠增加税收，或削减其他计划的开支，才能推出建国一代配套这类的计划。